每经记者 李雯洁（实习）

    大立科技作为国内红外热像技术领军者，走势相对独立，比大盘提前半个月就见了底。自2008年10月16日以来，大立科技的股价从最低的7.16元飙升到近期最高16.19元，仅仅3个月时间，期间最大涨幅超过120%。除了股价暴涨，投资者也迫切想了解其研究开发的焦平面探测器何时可以问世，为公司业绩锦上添花。

【投资亮点】红外热像仪的细分行业龙头公司

　　大立科技 （002214，收盘价14.98元）主要从事红外热像仪系列产品和数字硬盘录像机系列产品的生产和销售。作为国内最大的红外热像仪供应商，其销量已占全国份额大约23%。目前，公司总股本1亿股，流通股本2500万股，堪称“袖珍”。

    据公司2008年三季报显示，前三季度的主营收入为1.66亿元，同比增长26.07%；净利润3237.63万元，同比增长1.47%；每股收益0.33元，净资产收益率9.89％。

    拉动业绩增长的主要原因是公司主营业务持续增长。据2008年半年报显示，红外热像仪的营业收入为7747.1万元，同比增长达44.33%，占主营收入的74.33%，；营业利润3352.6万元，毛利率45.02%。

公司产品应用广泛

    红外热像仪产品的销售领域主要有三：军工产品、民用产品和对外出口。

    红外热像仪存在的潜在需求为公司未来业绩增长提供了保证。

    一位不愿具名的分析师表示，随着军备要求的提高，军品市场会不断增大。而民用市场，2003年～2006年的平均增幅为17％，2007年的有效需求已经达到19亿美元左右。

焦平面探测器生产成本过高

    焦平面探测器是红外热像仪的核心部件，更是产品性能的保证，目前只有法、美、日、以4国的企业具备产业化生产的能力，且价格高昂。

    由于进口焦平面探测器成本较高，使得红外热像仪的销售价格普遍偏高。电力部门使用的普通红外热像仪单台售价就高达8万元。国产非制冷性探测器的成本将比外购节省约30%～40%，焦平面探测仪国产化必将改变外国产品独霸市场的格局。

数字硬盘录像机发展潜力大

    公司是全球首批生产32路嵌入式数字硬盘录像机的厂家之一，其占有的市场份额也随着硬盘录像机的发展而逐年递增，到2008年已成为高端的16路硬盘录像机国内三大厂商之一，成功占有了15%以上的市场份额，位列行业第三。

    虽然近几年来，受中国经济和社会发展水平的影响，国内数字硬盘录像机的增速低于全球平均水平，但随着中国经济的快速发展，人们需求的多元化，未来硬盘录像机市场具有极大的发展潜力。

【专家诊断】股价虽高 估值仍处合理范围

    从市场来看，投资者现在最为关心的就是国产焦平面探测器的量产时间。作为大立科技未来业绩快速增长的核心，国产焦平面探测器何时完成量产，对公司来说，具有深远的意义。

    国 泰 君安证券电子元器件行业分析师张慧认为，大立科技现已经生产出了样品，但是要实现批量化的生产还需要一个过程。预计最快到2009年年末就能小批量的生产，并投入市场。

加大电网建设可促业绩增长

    在全球金融危机的背景下，电力部门的投资可能会有所下滑，这是否会对公司业绩产生一定影响，还有待观察；而国家将在2009年加大对电网的投资建设，则是对公司的一大利好。

    张慧表示，至少在2008年看来，电力部门的客户并没有对大立科技的红外热像仪业务造成太大的影响。反而是2009年国家加大电网的投资建设，电力部门的客户对红外热像仪的需求应该会有稳定的增长。

具备明显的成本优势

    事实上，市场上对于军方订单的关注更为密切，认为可以对公司的业绩有稳定的提升。

    张慧向《每日经济新闻》记者表示，大立科技很有可能已经接到军方2009年的红外热像仪大额订单。由于大立科技具有生产军工用品的资质，不存在太多壁垒问题，并且具有产品运用广、性价比较高等优势，所以未来的军方订单应是稳定增长的。

    调查显示，国外焦平面探测器的价格大约2000欧元/台，而国产的价格大约只有2000元人民币/台，显而易见，国产货的成本仅为国外同类产品的1/9左右。

    天相投顾电子元器件行业分析师张雷接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，国产的焦平面探测器主要是中低端的产品，如果量产成功，成本优势非常明显，质量过关的话，完全可以替代某一些国外产品。

国内市场潜力大

    从全球范围来看，红外热像仪的发展潜力巨大，国内市场更是明显。在所采访的专家看来，红外热像仪作为公司主要业务，目前面临成本过高、技术受制于人等问题。

    张雷表示，公司短期还存在原材料依赖进口，成本相对较高等问题，但公司产品需求稳定增长，近期估值仍处于合理的区间。