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风帆股份:电池主业突出 新能源和矿产价值丰厚
来源 中金公司研究部 发布时间 2009年03月26日 14:09 作者 王智慧
公司评级 评级变动 撰写时间
      公司简介:
  公司是国内汽车蓄电池行业龙头,盈利能力相对稳定。工业电池业务处于快速发展之中,锂电池和非晶硅薄膜太阳能电池项目已经启动。同时,公司矿产价值丰厚。
  汽车蓄电池业务位居国内龙头。公司具备50年电池生产经验,汽车起动用电池业务为行业龙头,年产能达到1,050万只,市场份额达25%,为国内绝大部分汽车厂商配套,2008年销量收入超过30亿元。
  工业电池业务拓展公司蓄电池发展空间。公司工业电池产能已达100万KVAh,在建300万KVAh,主要应用于通讯、电力和电动自行车领域,未来增长空间较大。
  锂电池和光伏电池实现公司电池产业升级。公司已建成3,000万只圆柱形锂电池产能,目前主要用于数码产品和电动工具。公司国家发改委创新项目动力锂电池实验室已经竣工,电动自行车用锂电池已完成路测,动力锂电池是未来发展方向。与美国艾密欧公司合资的非晶硅薄膜太阳能电池项目有望09年底投产,一期产能5MW。矿产资产存在较大溢价空间。公司2007年8月以6,800万元购入三处金银矿和铅锌矿的探矿权,初堪储量为黄金10.2吨、白银1,550吨、铅锌87万吨,该矿产储量价值相对购置成本具有较大溢价空间。
  风险:
  08年报业绩大幅度亏损约2.5亿元至2.7亿元,公司已经公告预警;
    公司矿产实际储量和开采进度存在较大不确定性。
(具体内容请见附件)
 
 
 
文档附件:
中金公司--公司研究--风帆股份--电池主业突出新能源和矿产价值丰厚.pdf
 

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