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事件
公司（600647）08年实现营业收入1.5亿元，同比增加101.52%；归属于上市公司股东的净利润905万元，同比增加339%；基本每股收益0.169元，净资产收益率15.25%。
简评
房地产业务前景黯淡
公司08年房地产销售收入7,000万元，预收帐款1,200万元。存货3.2亿元，主要为海南万利达公司的“港澳中心”项目和广州德裕公司的“信达阳光海岸”项目，目前持有货币资金4,000万元。
其他重点项目遭遇瓶颈
公司重点开发的其他项目也受到了制约：公司参股49%的泰州同达有线数字网络公司遭遇江苏省广电网络整合等重大政策变动，外部经营环境发生较大变化，因此数字电视业务存在较大不确定性；参股49%的上海人民日报报亭文化发展有限公司由于合作方未能履行应尽义务，户外传媒业务也停滞不前。
公司处境微妙
由于公司控股股东信达投资刚刚完成对ST天桥的资产重组，并将旗下所有的房地产业务注入ST天桥，且承诺以ST天桥为信达投资公司唯一的地产业务公司，所以公司(600647)在地产业务上不可能再受到大股东任何支持，在完成现有项目的开发工作后，公司的房地产业务面临停顿，公司需重新确立主营业务。
投资建议及评级：
09年和10年公司主要以继续积极推进信达阳光海岸和港澳中心项目，消化现有房地产存货为主，预计2009年公司实现营业收入3.23亿元，净利润1,900万元,每股收益0.38元。在2010年公司会面临无地可卖，无主营业务的尴尬局面，在重组预案出台之前建议投资者卖出。
(具体内容请见附件)
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