| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2009年03月25日 13:44 |
作者： |
葛峥 |
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撰写时间： |
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2008年实现快速增长，业绩高于预期
2008年，公司实现主营业务收入401.37百万元，同比增长38.65%；归属于上市公司股东的净利润61.83百万元，同比增长63.26%；实现基本每股收益（加权平均）0.66元，高于之前我们预期。
几项因素促公司业绩快速增长
1、核心产品销售实现快速增长；2、销售毛利率基本保持稳定；3、费用控制能力强4、2008年公司被认定为“高新技术企业”，享受15％的所得税率。
盈利预测与投资评级
公司2009～2011年实现每股收益0.84元、1.18元和1.60元。
我国的基础医疗器械生产企业与国外企业相比具有明显的成本优势，且中国的基础医疗器械市场面临着人口老龄化、人们保健意识的增强、国家对基础医疗投入加大这种历史性的发展机遇，市场空间广阔。公司是我国最大的康复护理和医用供氧系列产品的生产企业，产品线丰富，在细分的市场具有较高的市场占有率和竞争优势，未来三年仍能保持30％以上的增长。
我们维持“买入”的投资评级。
风险提示
1、行业政策性风险
2、现有产品在终端的快速增长具有不可持续性，新产品的市场销售慢于预期，营销费用的增多，业绩增长低于预期。
2008年实现快速增长，业绩高于预期
2008年，公司实现主营业务收入401.37百万元，同比增长38.65%；归属于上市公司股东的净利润61.83百万元，同比增长63.26%；实现基本每股收益（加权平均）0.66元，高于之前我们预期。 （详细内容请参见附件）
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