| |
事件：
2009年3月20日厦门钨业（600549）公布年度报告。年报显示，2008年公司实现营业收入49.47亿元，同比增加6.96%；实现利润总额4.05亿元，同比增加6.91%；实现归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增加1.08%；经营活动产生的现金流量净额8.43亿元，同比增加205.81%；实现基本每股收益为0.297元，同比增加0.37%。
董事会建议以2008年12月31日公司总股本68,198万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.50元（含税）。
点评：
报告期内，导致净利润比预算减少的主要原因：一是受全球经济衰退影响，2008年下半年特别是第四季度钨、钼、镍、钴和稀土等主要原材料大幅下跌导致产品价格跳水，尽管公司已对市场趋势事先作出了正确判断并最大限度地压低原料及产品库存，但由于公司产业链较长，包括在制品在内库存量仍然较大，形成的跌价损失无法幸免，第四季度合计计提存货跌价损失达4,363万元；二是由于国家宏观政策调整，部分产品出口退税降低、取消，甚至增加出口关税，影响利润4,837万元。
报告期内，钨钼等有色金属制品营业收入同比减少2.80%，主要是受第四季度产品价格下跌影响；能源新材料营业收入同比增加13.64%，主要是销量有所增加；房地产开发及物业管理营业收入同比增减82.35%，主要是成都鹭岛国际社区二期项目交房、确认收入。
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量净额为84,267万元，同比增加56,712万元，其中生产企业经营活动产生的现金净流量净额为49,449万元，同比增加44,454万元；房地产公司经营活动产生的现金净流量净额为34,818万元，同比增加12,258万元，经营活动现金流状况良好。
※能源材料2009年有望成为亮点由于镍氢混合动力汽车高景气，使得镍氢混合动力电池成为热点，公司作为镍氢动力电池原材料供应商也将受益。公司子公司长汀金龙稀土2500吨稀土金属生产线改造项目于2008年9月全部建成并进入试生产，预计于2009年2月转入正常生产；年产5000吨贮氢合金粉生产线项目，预计2009年上半年完成项目建设；其锂离子电池正极材料的生产也有望在2009年得到突破。
2009年公司计划实现合并营业收入61.41亿元，比2008年增长24%；合并成本费用总额54.53亿元，比2008年增长21％；争取实现净利润不低于2008年水平。考虑到公司在做强做大主业硬质合金的同时，积极开发能源新材料储氢合金粉及锂离子电池正极材料、稀土资源。能源新材料必将受益于新能源行业的景气，房地产行业的振兴也或许会给公司带来意外的惊喜，我们预测公司2009年、2010年每股收益为0.51元、0.69元，给予公司“增持”投资评级。(具体内容请见附件)
|
