| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2009年03月20日 14:43 |
作者： |
苏立峰;姚春雷 |
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撰写时间： |
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事件：
H型钢限产保价：3月13日，马钢、莱钢、津西在马鞍山达成共识，从3月开始各钢厂H型钢生产线减产30%，持续3个月。并且从3月21日开始，大规格H型钢出厂价格执行3500元/吨以上，如经销商售价低于此价位，钢厂将不予结算。在此政策下市场方面挂牌价格纷纷上调。
年修技改提前：公司棒材生产线计划于4月21日起安排检修，型钢厂生产线4月21日-7月安排技改，影响产量5万吨/月；轧钢厂生产线4月21-27日安排检修，影响产量1万吨。
日照国际铁矿石基地雏形渐显：山东省日照市正在筹建国际铁矿石交易中心。据日照市服务业办公室透露，日照国际铁矿石交易中心目前已经完成工商、税务登记等前期工作，预计下半年能够正式运营，4月份进行设备的安装调试以及相关人员的培训工作。
山东发现特大型焦煤煤田：近日山东菏泽曹县境内发现一处特大型优质煤田，煤层厚达８米，煤种为国内外稀缺的焦煤。此前山东鲁西南地区发现的巨野煤田探明总地质储量为５５．７亿吨，煤藏以焦煤、肥煤为主。
结论：
近期国内H型钢价格连续下跌。国内三大H型钢生产企业的限产行为将暂时缓解钢价下跌，但需求不得到改善，价格维持难以持久。随着项目开工率提升，二季度型钢需求量将有一定上升，价格维持弱势盘整。
中国煤储量虽然丰富，但焦煤储量相对贫乏，中国焦煤储量占总储量不到30%，而主焦煤储量占总储量的比重低于5%。提高焦煤的自给率将有助于降低行业生产成本，提高行业利润。
3月份内忧外患是行业真正严冬。从公司全年订单情况看，螺纹钢基本满足京沪高铁、山东高速及省内项目需求，好于同行业水平；H型钢除直供客户外，目前订单情况一般，但限产保价行为将有助市场再去库存，为二季度后需求恢复提供有利条件。鉴于公司产品将在需求上先后受益，综合考虑调整公司评级为“谨慎推荐”。(具体内容请见附件)
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