| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2009年03月19日 14:45 |
作者： |
殷亦峰 |
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事件
公司公布08年报：实现营业收入16.96亿元，比上年同期增加3.13%；实现净利润实现1.48亿元，同比减少21.93%。每股收益0.26元，同比下降21.21%。
简评
电价、热价上调增加收入
公司从2008年7月1日和8月20日执行，累计上调电价0.0435元/千瓦时；一次热价调整，从2008年冬季采暖季起，上调采暖用供热价格10元/吉焦。电力业务营业收入为16.89亿元，同比增加3.28%；营业成本10.86亿元，同比增加5.18%；毛利率为25.93%，同比减少2.08个百分点。热力产品营业收入2.22亿元，同比增加17.17%，营业成本3.09亿元，同比上升8.86%，毛利率为-39.26%，同比增加10.90个百分点。
电煤价格上涨导致利润减少
公司石景山热电厂四台200MW机组通过增容改造总容量达到880MW，公司发电量完成49.46亿千瓦时，机组利用小时下降，供热量完成950.86万吉焦；尽管公司去年投资参股了内蒙古伊泰京粤酸刺沟矿业有限责任公司，实现了由单纯的发电企业向相关非发电产业的延伸，但公司仍然受累于电煤价格飙升，入厂标煤单价同比上涨92.22元/吨，使得公司主营业务成本上升迅速，利润下降。同时，技改投资和对外投资项目较多，资金需求量增大，导致财务费用上涨，利润进一步减少。
大举进军风力发电，收购霍林郭勒风电
公司收购内蒙古京能霍林郭勒风力发电有限责任公司100%股权。2008年6月6日，股东大会同意公司以协议转让方式收购控股股东北京京能国际能源股份有限公司的全资子公司内蒙古京能霍林郭勒风力发电有限责任公司的100%股权，收购价格为4268.82万元。
本次收购是继参股国华能源有限公司之后，公司向风电的进一步扩展，投资清洁能源有利于公司的长远可持续发展。
霍林郭勒风电目前承建霍林河风电场B区京能一期风力发电项目，该项目装机容量49.5MW，拟采用安装33台1500MW的风力发电机组。该项目已经内蒙古自治区发改委《关于霍林河风电场B区京能一期风力发电项目核准的批复》，该项目现处于建设期。
投资项目多元化
为提高公司抗风险能力，公司变更原计划投资项目，将对投资建设天然气燃气蒸汽联合循环发电项目的拟投入48407万元，减至实际投入9773万元，其余资金转向对国华能源有限公司增资扩股投入33000万元、补充公司流动资金投入2035万元和增资扩股京科发电有限责任公司并收购其部分股权投入3599万元。
内蒙古京泰发电有限责任公司，投资建设2×300MW矸石电厂，主营业务为电力，注册资本为10,000万元，公司持股51%，项目尚处于建设期。
内蒙古京科发电有限责任公司，投资建设1×300MW空冷供热机组，主营业务为电力，注册资本为10,000万元，公司出资5100万元（资金来源为募集资金3599.1万元和自有资金1,500.9万元）,公司持股73%，项目尚处于建设期。
公司拥有内蒙古伊泰京粤酸刺沟矿业有限责任公司15%股权，酸刺沟矿业的主营业务为煤炭加工、销售，注册资本为82600万元。酸刺沟煤矿项目位于内蒙古自治区鄂尔多斯市准格尔旗境内,包括一座设计年产1200万吨煤炭的矿井以及洗煤厂、铁路专用线等。该项目井田面积约为49.8平方公里，资源储量约14.15亿吨，井田出产为低硫低磷的优质动力用煤，其井田构造简单，开采技术条件也较为简单。同时，该井田交通运输便利，矿井建设的水源、电源、通信条件良好。
(具体内容请见附件)
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