| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2009年03月17日 14:56 |
作者： |
李太勇 |
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撰写时间： |
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光纤行业供不应求，集采价格及税收优惠因素调升盈利预期
光纤行业在09年出现供不应求的局面，未来集采价格上调幅度将高于预制棒的涨价幅度，09年2季度后光纤盈利能力提升超过预期；同时公司产能扩张快于其它竞争对手，将率先受益行业供不应求及价格上涨。中天光纤预计将获高新技术企业资格将享受税收优惠。
特高压电网与城乡电网改造投资加大，特种线缆需求大增
电网公司加大特高压电网建设和城乡电网改造的投资力度，将对公司的高强度铝合金导线、增容耐热导线和OPGW产品需求的快速增长，公司在特种线缆方面具有市场份额与技术优势。
浅海海底光电缆需求快速增长，深海光缆下半年将突破
国内浅海海底光电缆需求仍保持30%左右的速度增长，国内份额超过60%；深海光缆市场进入新一轮投资高峰，09年中通过UJ认证后，下半年深海光缆市场有望获突破，2010年有望正式贡献收入。
08-10年的净利润预测分别上调12%、26%和16%增发后08-10年的每股收益分别为0.47元、0.68元和0.78元。
风险提示
铜、铝价格大幅下跌后虽有利短期改善毛利率，但对09年射频电缆和电力导线收入增幅将产生负面影响；深海光缆UJ认证存不确定性。(具体内容请见附件)
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