| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月16日 14:52 |
作者： |
刘荆;李兴 |
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撰写时间： |
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事件描述
太原重工近日公布了2008年年报，其主要内容为：
实现营业收入70.48亿元，同比增长36.85%；..归属于上市公司股东的净利润为4.52亿元，全面摊薄每股收益为1.01元，同比增长28.70%事件评论第一，经济下滑对公司影响未显现，收入增长超出我们的预期公司全年收入同比增长超出我们的预期，环比也呈现出第四季度远高于前三季度的态势。
总收入超预期的原因在于两个传统业务的高增长：起重机业务同比增长45.69%、轧锻设备同比增长47.53%。
公司起重机业务下游70%以上是冶金行业，受冶金行业波动影响较大。轧锻设备下游除了冶金，还包括有色金属行业，均属于波动性较大的行业。
我们认为，公司起重机以及轧锻设备在2008 年能够保持高速增长，主要原因有两点：首先，公司产品属于细分市场龙头，并且不断加大新产品的研发。其次，公司加大了国际市场的开拓，尤其是韩国、马来西亚、缅甸、台湾等亚洲国家和地区。（详细内容请参见附件）
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