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黄山旅游:涨价获批 增厚每股收益
来源 中银国际研究所 发布时间 2009年03月03日 15:00 作者 刘都
公司评级 评级变动 撰写时间
    黄山旅游公告,黄山门票上调已获批。如我们预期,票价将于09年5月1日开始上涨15%,这将从09年开始为每股收益带来0.03-0.05元的增厚。我们对A、B股的评级,但考虑到整体市场估值上升,我们将目标价格上调。
  支撑评级的要点
  09年对于旅游业将是艰难的一年。
  黄山旅游A股目前股价为27倍09年市盈率,高于其同业,已反映出其资源优势。
  玉屏度假酒店在建可能对2010年及之后的盈利产生短期负面影响。
  评级面临的主要风险
  在政策支持以及交通改善的情况下黄山客流量更强劲增长;
  酒店业务表现优于预期。
  估值
  基于目前整体市场估值上升,我们将A股目标价格由12.25元上调至14.93元,但对其维持持有评级。考虑到B股的流动性折让40%,我们得到目标价格1.310美元,维持买入评级。(详细内容请参见附件)
 
 
 
文档附件:
中银国际-黄山旅游-600054-涨价获批-090302.pdf
 

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