| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年01月22日 17:42 |
作者： |
程思琦 |
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事件：
近日公司公告：公司董事会审议通过了关于调整公司非公开发行股票发行价格的议案，调整后本次非公开发行的股票价格为8.25元/股，其他发行细则和2008年5月25日第二次临时股东大会时要求的一致。
点评：
2008年10月23日公司向特定对象非公开发行A股股票获得了中国证监会发行审核委员会审核有条件通过。根据2008年5月27日公告，公司应该在证监会审核通过后6个月内非定向公开增发，并且全部以现金认购。据此推算此次非定向公开发行的最后有效期应是2009年4月22日。
募集资金数量与用途：此次发行股本计划募集股本不超过5000万股，占目前总股本的18.45%，以8.25元的发行价计算，计划募集资金将不超过4.125亿元。所募集资金主要用于五个方面：（1）投资5713万元用于大丝拉棒技术改造；（2）投资1.5亿元用于光电复合海缆技术改造项目；（3）投资1.62亿元用于增容（耐热）导线技术改造项目；（4）投资4700万元用于光缆技术改造项目；（5）投资8000万元用于偿还银行贷款及补充公司流动资金。以上项目累计49613万元，不足部分合计8363万元，将由公司自筹资金解决。三季报中，期末公司货币资金4.5亿左右，公司基本可以解决自筹资金问题。
投资建议：公司募集资金项目大都用于目前快速发展的项目：光纤、海缆、特种导线和光缆等，项目前景比较好。如果此次非定向增发成功，以2008年9月30日资产情况计算，每股净资产将增厚1.25元。同时，公司主要产品生产规模将进一步扩大，盈利能力将进一步提升。但是考虑到公司目前才完成定价，发行还存在一些风险因素，我们暂维持2008-2010年EPS为0.50元、0.67元、0.80元的盈利预测，对应08-10年市盈率分别是20.3倍、15.2倍、12.7倍，估值具备一定优势，维持“增持”的投资评级。（具体内容请见附件）
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