| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年01月20日 14:20 |
作者： |
严浩军 |
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撰写时间： |
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调研摘要：
公司的主营已形成为水务、环境和地产三大业务。
经过进行资产重组和收购，公司现拥有城投原水，闵行自来水厂、市南自来水厂及合流污水治理一期工程，以及城投置地和环境集团100%的股权，由此，公司成为一家集水务、环境和地产为一体的全新上市公司。
成熟的固废处理领域运营管理经验将增加公司在项目招标时的砝码。
公司所属的上海江桥生活垃圾焚烧发电厂是国内最大，最先进的生活垃圾焚烧发电厂，现处理垃圾能力为1500吨/日。而前不久由公司所属环境集团投资建设的成都洛带城市生活垃圾焚烧厂正式运行启动，垃圾处理能力约为1200吨/日。公司还积极在各大城市拓展业务，相对成熟的运营管理经验无疑将增加公司在项目招标时的砝码，公司计划到2010年将公司的垃圾处理能力翻一番。
引进战略投资者将有效提升公司的市场竞争力。
公司将在上海联合产权交易所挂牌转让环境集团40%股权，拟引进具有固废处理的国际化运作经验，领先的管理和技术能力的国际战略投资者。若本次引进战略投资者成功，可以使公司在多方面受益。
投资建议：
未来六个月内，维持“跑赢大市”；合理价格为10.30元/股
预计08-09年公司EPS分别为0.52元和0.43元，根据公司目前的生产经营状况和未来发展前景，我们认为公司09年市盈率可以达到行业24倍左右的平均水平，以此计算公司的股价可以达到10.30元。（具体内容请见附件）
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