| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2008年12月29日 08:54 |
作者： |
李知平 |
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三地样本：上海重庆山东大区域整合思路最有想象力
上海跨集团大整合，明年医药行业随医改先行启动；重庆梳理所有壳资源；山东按七大行业推进整合
理财周报实习记者李知平/文
今年6月份，上海、河北、山东、重庆、天津等12个省市都发出具体文件规划"十一五"期间的国资重组目标。在目前正在进行的新一轮整合中，上海、重庆和山东等地的动作尤为引人注意。
上海：上实、上药两大集团将整合在9月份发布的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》中，上海市国资委划定了重点企业集团，包括上汽、电气、华谊、锦江国际、百联、国际港务等。
上海国资委下属的上市公司中，金融服务、交运港口物流及设备制造三个行业占了总市值的70%。目前，城投控股（600649.SH）、华立科技（600097.SH）、巴士股份（600741.SH）等都基本完成了资产整合，上汽集团、上海华谊、上海电气等多家上市公司的整合也已初具雏形。
上实集团下属上实医药（600607.SH）、上实发展（600748.SH）等，其中上实医药最有望成为上海医药整合平台。第一医药（600833.SH）下属于百联集团，但与百联集团超商主业不符，很有可能会被调入上实集团。在今年6月份安信证券的调研过程中，上实医药高管表示，公司青春宝优质资产注入的股改承诺没有改变，会继续考虑与上海医药的整合。
此外，上海纺织集团下属申达股份（600626.SH）、龙头股份（600630.SH）业务重合较多，有集中整合趋势。广电集团下属的广电电子（600602.SH）、广电信息（600637.SH），按照广电集团的主业规划，有可能将广电信息的显示屏业务整合至广电电子旗下。
上海证券分析师李剑峰认为，上海建工（600170.SH）、申能股份（600642.SH）、交运股份（600676.SH）、长江投资（600119.SH）等都是母公司旗下唯一上市公司，有望成为母公司整体上市或资产整合的平台。
重庆：梳理"壳"资源上海不同，重庆更看重梳理"壳"资源，做好上市公司资产，实现再融资。重庆市副市长黄奇帆早在去年6月就表示在2012年前要让重庆所有适合上市的国有集团实现上市融资。
今年8月份，重庆市政府研究制订了规范国有"大非"减持、推动并购重组等八条措施。目前，攀渝汰业（000515.SZ）重组仍在进行中，炒作已久的西南证券借壳*ST长运（600369.SH）上市也于11月底获得证监会正式批准。同时今年已有过资产整合或股权转让等动作的还有S*ST星美（000892.SZ）、四维控股（600145.SH）等公司。
同时由于市场对明年资产重组概念预期强烈，之前整体上市搁浅的重庆港九（600279.SH）和重组失败的重庆百货（600729.SH）等公司再次受到关注。
事实上，如果重庆港九实现整体上市，将完整拥有重庆港务物流集团所属的全部港口经营性资产，而这将有利于提高其资产的完整性，有利于改善公司财务状况、增强持续盈利能力，避免与大股东之间的同业竞争，不过其中一些具体数目暂无法计算。两次增发失败并不会改变重庆港九整体上市的强烈预期，重启增发只是时间问题。
此外，重庆国资委一直有意让重庆百货定向增发吸收新世纪百货，只因股价偏高而迟迟未启动定向增发。在股价再次暴跌半年后，重庆商社注资已获得更有利的条件。
上海证券分析师刘丽认为，新世纪百货资产质地优良，如注入重庆百货，将大幅提高公司盈利预期，并解决同业竞争的问题。
山东：按行业整合，煤业挑大梁山东国资国企的整合则偏向于分行业，进行行业内的整合。
根据山东省国资委2006年初的计划，重组将在2010年内围绕钢铁、煤炭、交通、商业服务、工程机械、金融投资、房地产七大行业展开。
至今年年底，山东国资委会基本完成钢铁、交通、汽车发动机及零部件企业的重组任务，根据山东国资委的时间表，明年要完成的是煤炭行业的整合。
此前的计划中，山东省国资委下属的7家煤炭企业重组为一家年产超亿吨的大型企业集团。按照当地相关媒体的估计，2007年这7家煤炭企业的产能达到1亿吨。
而整合的龙头则为兖矿集团，若兖矿集团重组顺利并将全部煤炭资产注入其旗下的上市公司兖州煤业（600188.SH），2010年兖州煤业产量将是目前的3倍。记者致电兖州煤业，该公司证券部人员并未否认可能出现的重组，并说明如需整合主要将由公司大股东兖矿集团具体操作，对公司肯定会有很大影响。
能源方面，据此前相关媒体报道鲁能泰山（000720.SZ）或被剥离发电业务，注入华能集团旗下的其他业务，从而达到合理利用上市公司壳资源的目的。12月16日鲁能泰山实际控制人由山东电力集团公司变更为华能集团。
工程机械方面，其整合的对象为潍柴动力（000338.SZ）和山推股份（000680.SZ），重组二者非常符合山东国资委推动国有资产向优势产业集中，组建大型汽车及零部件集团的战略，如果重组成功，即可实现强强联合，组建成更有竞争力的大集团。
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