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新兴铸管:稳健成长的铸管龙头公司
来源 中信证券研究所 发布时间 2009年01月13日 15:51 作者 周希增;李宏亮
公司评级 评级变动 撰写时间
    球墨铸管以销定产,毛利稳定:产品主要运用于市政建设领域,其订单与传统钢材产品订单相比,价格更为稳定,这一方面是政府采购价格不会出现大幅波动,另一方面也是企业在定价上采用成本加成的方式,将下游成本波动的压力转移到终端销售商。从历年公司球墨铸管的平均售价来看,基本稳定在4000元左右,另外,销售合同通常是闭合的,这在成本下降时更为有利。

  投资建议:公司2008-2010年预测EPS为0.37元、0.55元和0.64元,对应当前股价的估值为16倍,11倍和9倍,PB估值1.56倍,处于历史较低水平。鉴于公司细分行业龙头地位和稳健的成比陛,我们给予公司12-15倍的估值,合理相对价值区间在6.6-8.2元之间,给予“买入”评级。(具体内容请见附件)

09年A股市场能否多姿多彩?

 

 
 
 
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