| 来源： |
华宝证券 |
发布时间： |
2011年12月26日 08:01 |
作者： |
李国旺 |
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□华宝证券研究所所长李国旺
宏观政策有如烹饪小鱼小虾，要顺从客观规律“无为而治”，不能随意改变，否则就会将混乱的信号传递市场，可能形成政策失灵与市场失灵共振下的危机。反过来，如果用清静无事、“无为而治”的法则治理经济，自然灾害、歪风邪气、违法乱纪行为等负向力量就不会兴风作浪。这并不是说这些歪门邪道的东西消失了，而是它们作祟也无法伤害市场，因为管治者早做好了应对自然灾害、歪风邪气、违法乱纪者的预防和预警机制，这些使负面力量无法损害市场，无法祸害百姓。
当然，老子讲的“无为而治”不是无所事事，而是尊重自然规律、社会规律、价值规律，少折腾、不折腾。只有这样，老百姓才能避免天灾人祸。无为而治、社会和谐、政策稳定、政策预期稳定，市场就会稳定，政策不确定性的风险就会下降，投资者就可以根据自己的投资理念、投资方法进行投资。
政策要相对稳定。政策多变容易发生全局性的混乱甚至灾难，因此老子认为在一定的游戏规则下，尽量稳定政策、少改变政策、少出新政策，因为动则多事，多事就得多征税，多征税就容易导致劳民伤财，劳民伤财必民穷，民穷则消费不足，消费不足则依赖出口，依赖出口就容易为国际资本“绑架”，国际资本就会提出各种各样的“鬼花样”来“反倾销”。
政策要“无为而治”。天下太平，百姓具有自主、自立、自由、自富的空间，歪门邪道、自然灾害、违法乱纪者就无法起作用。老子认为，如果正“道”为管治的原则与方向，那么歪门邪道的东西就难以有所作为，无法侵害百姓。根据大道相反相成、负阴抱阳的原则，即使在大德管治天下，也无法保证没有灾难，只是人类在大道的光芒下，有能力避免灾难的扩展，能够应对各种自然的和社会性的灾难。
政策要“利为民所求”。为百姓创造宽松的自主的生产经营空间，才能建立应对外国入侵的国防体系、防备灾难的救济机制、公正的司法体系，百姓因此有机会避免人祸，也有机会避免天灾。百姓生活在既无人祸又可避天灾的天下，真正的“以道治国”的理想国就建立了：环境友好、科学发展、社会和谐、人民幸福。
对于国家资本来讲，出台政策要如“烹小鲜”般谨慎，才能防范政策失灵的风险。在国家资本、国际资本、机构资本与居民资本间，大国的国家资本在多数时候起到主导作用。如果国家政策多变，就会如在烹调过程不断翻腾小鱼一样，将小鱼翻腾“糊”了。政策多变过头，就会被国际资本利用，结果伤害的是机构资本与民间资本。在国家、机构与居民三者关系中，国家资本如果没有民间与机构资本的配合，很难发挥应有作用，在国际资本进攻面前，国家资本的腾翻空间也会受到压缩。只有国家、机构和民间资本协同，才能形成强大的软实力，国家对外的影响力才能扩展，才能有效化解国际资本的冲击或者有效应对国内自然灾害或社会矛盾引发的风险。因此，社会稳定的前提是政策稳定，政策稳定的前提是国家战略目标稳定，国家战略目标稳定的前提是立国目标稳定。如果政策围绕“权为民所用，利为民所求，情为民所系”，则政策就不会乱动，而会提前做好风险预防，防止类似美国次货危机或欧洲主权债务危机造成的风险冲击。
对于机构资本来讲，只有主题清晰、重点突出、与众不同的具备创新能力的公司，才可能在遵守规范的条件下实现目标：既能够实现利润目标，又能够有效防范风险。企业战略与核心文化的形成，需要机构战略目标的清晰、经营重点的稳定、经营投资策略的适应性。
对于居民资本来讲，只有宁静，才能致远。目标不确定，到处搞短线炒作，就会提高成本、降低效率。在每个时代，真正成就投资大事业者，除了个人的修养外，往往是内在控制力特别强大，成功欲望极端强烈，规划清晰、目标坚定者。
（原载于中国证券报）
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