| 来源： |
华宝证券 |
发布时间： |
2011年07月25日 09:23 |
作者： |
李国旺 |
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□华宝证券研究所所长李国旺
在资本市场,只有正确认识交易对手，才能制定正确的操盘谋略或投资策略。老子认为，知人者是有大智慧的人，自知者是真正聪明的人，战胜别人者强大有力，战胜自己欲望者才算是大英雄，知足不贪的人才会真正富有，执行力强者才能达成目标。投资者倘若能格物、知致、正心、诚意、修身，战胜自己的欲望，修正自己缺点、坚定自己的信念，就能在坚守价值规律的前提下实现长线投资。
“人贵有自知之明”，认识自己、认真对待自己，这是投资者最难能可贵的品德之一。
一是真正了解交易对手。知人知面不知心，真正认识、了解、看透国际资本、国家政策、机构资本、居民资本的意图与行为很不容易，这需要真正的广义的识人智慧。一个人要能真正了解自己更不容易，因为人生活在现实世界中，有“生、老、病、死”的折磨，有“七情六欲”和“利、衰、毁、誉、称、讥、苦、乐”“八风”纠缠。投资成功不骄傲自满，投资失败不悲观失望，冷静以对外来干扰，不为行情起伏波动所动，才是一个真正超越非理性情绪干扰的投资者。在行为金融中，投资者往往是不知人也不知己，陷入到群体无意识状态中，随着群体非理性而疯狂。为此，孔子提出了防范陷入群体癫狂的解决方案：“学而时习之”，告诉投资者在正确的时间做正确的事情，正确的时间投资正确的国家、产业、行业、公司或股票，要让时间结构、空间结构与人生周期结构和投资组合定位对称，这样才能用力少而效益高。如果掌握了“时间结构”和“时间周期”这门大学问，“不亦乐乎！”，即成功的快乐就在其中了。投资者只有这样理解，才能明白孔子的原意，即在行情不同阶段，针对不同利益主体的行为变化和市场业绩的行业轮动，都得采取不同的投资策略，要用不同的投资组合，实现组合与业绩轮动的对接，才能在不舍昼夜的如水流年的时间中掌握投资主动权。
二是防范自己的冲动性交易。在利益博弈中，能够战胜对手者，确实在智力、实力上胜人一筹。真正强大者是能战胜自己的弱点，战胜自我欲望者，才能防范冲动性交易，防止在冲动中出错，这才算真正的强者。战胜自己欲望者，清静无为、安静守法、放弃我执，放弃到处逞强而对市场利益无尽无情占有的心态，慎守自己的利益边界，才能与市场趋势一体，才能借用市场力量达成自己目标，才是真正的强者。战胜自我，管理自己的欲望，才能“管理”市场，这也是大儒朱熹先生对投资者的忠告。
三是知足常乐。知足者是天下最富有的人，因为知足者知止，不会越过道德、行为、职业边界去争夺过分的利益。“祸莫大于不知足”，不知满足，不知知止，不知止盈，追求无度，定招风险。知止知足，不追求过度的利益，安于已有所得，反而常常满足；知足是避险之秘，知足是全生保身之道。当然，如果在价值投资范围内，就得顺应规律的条件下“有为而治”，坚持不懈、努力推行自己主张，从价值回归，价值修复到价值实现。“有志者事竟成”，在于有志者认准价值目标，聚焦于价值目标，意志坚定、持之以恒、坚持到底。无论知人知己胜人胜己，都得遵守价值规律，其言行不离价值规律，其心思不离价值规律，才能保持业绩增长与价值投资一致。
对于机构资本来讲，在知人与自知、胜人与自胜、知足与自强上有效平衡，是机构资本发展的基本条件。一个机构，无非是为了盈利与公益的目的，通过合同将大家聚集在一起，大家来自五湖四海，进行分工与协作。人聚在一起，一是可以通过合作生产更大的收益，但生产的收益与分配的收益间可能存在国家利益（税收）、企业利益（利润）、个体利益（工薪）、社会利益（公益）间的不平衡。因此，机构第一个任务是如何知人，让各人在最合适的岗位上做出其最大的贡献。知人的前提又是企业家如何明确自己的战略定位，明确自己的经营目标，如何战胜自己为了利润目标可能在税收、劳动者工资和社会公益上犯下的失误。一个机构一旦产生就是社会公器，利益追求只能遵从价值规律，只有这样，机构的利益才能细水长流，才能在相关制度法律规范约束下持续成长，才能化约束条件为促进机制。
对于居民资本来讲，个体要顺利发展，资本市场的复杂关系中，既要知人，更要自知；既要胜人，更要自胜；既要知足，更要自强。俗话说，“一个好汉三个帮，一个篱笆三个桩”，如何请人帮助和如何帮助别人，先要自知，如果没有自知之明，就很难实现让别人帮助的愿望，也可能超过能力帮助不了别人。胜人可能是知识、力气、技巧等，但一个人要自知，先要胜己，要先战胜自己的欲望，让自己做自己的主人。只有真正做好自己的主人，才能知足知止，才能集中精力做好自己的本职工作，才不会偏离自然规律和社会规律，才会在投资中达成既定目标。
（原载于中国证券报）
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