| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2011年02月18日 12:44 |
作者： |
王晓亮 |
| |
股市里，常常会有一种思维惯性，好比去年11月初，当指数向上突破时，大多数人的想法是乐观的，众多正面的利好因素会被放大，而客观存在的利空消息会被淡化，而当指数开始掉头下行时，比较主流的观点往往是认为只不过是技术性回调。同样道理，春节前，当指数探低2661点，缺口将补未补时，超跌反弹产生，而投资者只不过把这种上涨当作一种技术反弹来看待，一直到现在，专家分析也一再强调当前并不存在着“趋势性机会”。然而，这种认识众口一词时，为什么上涨行情还在继续？A股的表现会不会再次“超预期”？
跌势期间，投资者对利空分析的都很透彻，人们往往会在一种既成事实的下跌面前找许多支持看空的理由，而当反弹发生时，也一再强调那些看空理由并没有改变，谨慎犹豫的判断往往会成为主流声音。的确，去年底到今年初，A股走弱的主要理由是国内流动性的收紧，高物价高房价等民生问题面前，货币政策收紧是必然选择，而股票市场无疑是在为政策买单了，所以才会有鲜明的内外对比，一直被金融危机、债务危机困挠的欧美股市却连续走高，而经济数据披露相对不错的国内A股却“熊霸天下”。问题是，当A股市场中人人都对这些问题有了认识，报纸、电台“全民专家”认为政策紧缩导致走熊的论调充斥时，行情也就有了否极泰来的“博弈”基础。
最近行情向好的出发点在哪里？主要是利空政策已被充分预期到，虽然今年还有继续加息预期，但下一个时间窗口大约在4月，政策观察期让投资者有了缓一口气的余地。房地产调控虽然一再加码，但形势与去年4月大有不同，早早就放低了重心的房地产股已跌无可跌，调控反而让人们产生新的预期：炒房资金是否会被逼进股市？可以这么认为，“靴子”虽然没有全部落地，但至少后面落地的时间、还有几只“靴子”大多已可预测，当1月份
CPI被修正权重后公布为少于预期的4.9％时，便成了做多的发令枪。
另一方面，市场的做多思路慢慢成形。前期市场的下跌是因为政策，而近期热点的脉络也是因为政策。鼓励发展高铁、大力扶持水利的产经政策，造就了一月份以来高铁及水利股的走强，未来将大举投入4万亿元兴建水利、房地产调控引出大建保障房的政策明朗，热点由此从直接受益向间接受益拓宽，原本已开始收缩的投资有了新的突破口，于是水泥建材、工程机械重新走热，这就解释了为何近日水泥、机械板块接力主流热点，这已不是一时间的超跌反弹要求，而是从战略角度具备了做一波中级行情的基本面理由。
此外，在弱市下，高送转板块往往会有“见光死”，信心的不足会使得送转消息披露后，参与者多选择落袋为安，但目前市场信心恢复人气重聚，短线调整过后的高送转股又有了聚集力，这也解释了为何消息已明的高送转股近日再度走强，送转预期随着年报的深入披露，也是未来一段时间把握个股机会的着眼点。
总体来看，投资者应多一些逆向思维，不要人云亦云。当前多数人只把股市上涨当作技术反弹，还在强调那些已摆明的利空因素时，我们在操作时应果断出击，及早大胆提升仓位；而成交量的平稳放大、热点的板块轮动趋于活跃也告诉我们，行情的可操作性当前比较强，看准后续基本面及主题催化剂的前提下，主动积极配置热门行业板块，等待后续资金的醒悟及空翻多，应该是最务实的策略。(原载于上海金融报)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
