周五A股市场小幅低开后，在昨日收盘点位窄幅震荡，午后1:50分，市场主力开始惊醒，大盘量能也在同一时间开始复苏，推升指数出现一波较强势的拉升，但在上冲过程中，也显示出压力重重。截至收盘，上证综指报收一根略带上下影线的阳线，技术上呈现阳包阴形态，短线看涨需求显现。

　　从盘面看，今日科技股、有色金属、煤炭股走势强劲，电子信息股方面，乐视网和北纬通信涨停，10几家个股涨幅均在6%以上，其中物联网概念股的远望谷、新大陆等都有不错表现；有色金属板块午后拉升，中色股份涨停，西部矿业涨6.09%，板块大多个股上涨；金融股全线飘红，中国太保涨3.4%，广发证券涨2.67%；煤炭股方面，开滦股份涨5.6%领涨；铁路基建股表现较弱，晋亿实业跌5.09%领跌；地产股走势也一般，中华企业、金丰投资跌5%以上，万科A跌0.86%，天津松江涨3.89% 。整体来看，今日市场多方阵营较为庞大，但多半时段热点相对散乱，不过午后多空争夺进入高潮，随着权重股的集体发力，市场领涨热点纷纷崛起，期指及现货股指双双放量急升，多方信心倍受鼓舞。具体来看，在做多市场的力量当中，有色板块成为今日首批黑马，午后中色股份、五矿发展、广晟有色等多只个股突然直线飙升，随后银行、煤炭等板块也跟随发力，一定程度激活了市场做多的信心，受此带动大盘放量拉升。此外，水泥、石油两大板块整体表现较强，三网融合、次新股、稀缺资源、低碳经济等题材板块收盘涨幅也在1%以上。与做多板块相比逆势下挫的板块屈指可数，农林、地产，以及前两日表现活跃的铁路基建等少数板块跑输大市。周五A股市场出现了低开企稳后回升的趋势，一方面是由于市场对加息的预期虽强烈，但看到近期二线蓝筹及中石油逆市走强的情形来看，大盘短期依然保持着旺盛的斗志，故买盘渐趋增强。另一方面则是多头资金寻找到新的突破口，消息面的提前预期也使得股指提前做出反应，这样多少对于周末政策面的阴云担忧起到冲散作用。

　　从时间与技术面来看，周五宏观面上面临中央经济工作会议的召开，由于担忧会议的异变，使得整日行情的量能依旧低迷，尽管午后市场出现了放量反弹的行情，但由于下周补量能否持续，政策面行情是否会转向，依旧是悬在市场头顶的一把剑。周五收出一根阳包阴的K线组合后，短线不涨的需求开始显现，但量能的不挤给予了后市行情担忧的一面。周线再收一根缩量的十字星线，5周线和60周线的死叉已经形成，连续三周的十字星线重心是逐步缩量下移的，技术上形成“下跌三颗星”，依旧是看淡信号，继续向下寻找支撑的风险仍未消除。这样日线和周线结合来看，指数下周要反弹上行，就必须要有一个量能的释放过程，否则指数将会继续受到5周均线的压力而无法突破的话，那么下行再度考验2800点的支撑就是比较危险的事情了。由于本周六国家统计局将公布11月宏观经济数据，因此数据的影响作用将告一段落，而央行货币政策是加息还是提高准备金，需要密切关注其动向，我们预计11月CPI在4.8%左右的概率为大。

　　不管怎样，在周五经济会议召开+周六各项数据公布之后，一切未来调控预期都会明朗许多，甚至12月政策的动向都将完全确定。在年末效应+欧美股指动荡依旧，尤其是通胀根源来自“美元走势”的这层风险仍未解除。我们认为下周股指的本质仍然是防守反击，即使今天出现了绝情中的爆发也一样。操作上也应该立足防守态势，继续坚持右侧交易的原则，只有当沪指站上年线和深成指收复11月16日高点，站上30日均线这两者同时出现的情况下再增大仓位，此前仍然以持优质筹码耐心等待为主。