■    《红周刊》特约/金百灵投资 秦洪

关注业绩成长淡化行业属性

　　本周新股板块的走势出现了明显的分化特征，一方面是天马精化、中原内配等新股反复震荡走高，但另一方面是兆驰股份等持续维系着窄幅震荡的格局。从盘面来看，天马精化、中原内配等强势新股的共性较为突出，2010年业绩大幅飙升，使得此类个股基于2010年预测业绩的动态市盈率大大降低，中原内配预测前三季度的净利润同比增速97.72%至118%，意味着前三季度的每股收益将落在0.84元至0.93元之间，公司的动态市盈率为35倍。因此，资金持续涌入，二级市场股价走势出现了震荡盘升的态势。

　　但兆驰股份等虽然每股收益较高，但成长性一般，至少在未来一两年的业绩大幅飙升的概率并不大，估值难以迅速降低，从而导致了此类个股股价在近期难有大的作为，充其量形成窄幅震荡的格局。

　　因此，当前新股的选择标准出现了较大变化。在上半年，市场炒作当升科技等新能源热点时，即便公司短线业绩难以大幅飙升，但只要拥有乐观的行业背景，二级市场股价照样飙升。而近期，一方面由于传统产业股的反复活跃，推动着二级市场资金重新关注起业绩的成长而不是追求行业的属性。另一方面则是因为经过前期的调整之后，市场也经历了风险教育，故各路资金也纷纷寻找起高成长、低估值的品种，而不是过分追求其行业属性这一光彩的外衣。

　　在操作中，建议投资者关注近一两年公司业绩成长性的标准，主要有两点，一是产能的大幅释放。目前不少新股由于募集资金投资见效时间长，很难迅速降低公司的估值水平，进而使得机构资金不敢持续加仓。但中原内配等传统产业公司的优势在于技术成熟，产能投放速度快。康得新的公司资料也显示出产能扩张速度较为乐观。二是贵州百灵、科伦药业等医药股，产品价格或者产品结构调整到位，业绩也有望快速增长。云南锗业等下游需求旺盛、产业链渐趋完善的个股也可跟踪。

优先申购嘉事堂

　　珠江啤酒：公司是华南地区的啤酒产销龙头，广东销量第一。公司的“珠江牌”啤酒被评为中国名牌产品，在国内啤酒市场中享有“南有珠江”的美誉。受到经济危机、灾害天气以及竞争加剧的影响，公司2008、2009年收入逐年下滑，主力市场的占有率有所下滑。

　　嘉事堂：公司主营业务以医药商业为主，长期以来形成了目前以医药商业为主导、以医药物流为依托、辅以医药工业的经营格局，构建了完整的医药商业体系，形成了稳定的盈利模式。公司是北京市4家具备现代化医药物流平台的医药公司之一，3家拥有第三方物流配送资格的公司之一。

　　沪电股份：公司涉足PCB行业多年，目前拥有160万平方米印制电路板的生产能力。根据CPCA关于PCB行业的统计数据排名，按销售额和出口额计算，公司排名均位于行业前三名。在2009年上半年，产品销售额和产品出口额均排名第三，多层板的销售额排名第一、出口额排名第二。

　　下周发行新股的资质与成长性略逊色一筹，一方面是因为所属行业的成长空间并不是很乐观。另一方面则是沪电股份、珠江啤酒的总股本已很大。因此，建议投资者优先选择嘉事堂，毕竟医药销售连锁的行业发展尚有一定空间且公司股本偏小。■（原载于证券市场红周刊）