下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ３０７２－３２００点

　　下周热点 新兴产业、化工股

　　下周焦点 央行公开市场操作

　　□财通证券 陈健

　　本周大盘一波三折，在周二创出3177高点之后，受种种利空和上档压力线的反压，出现三连阴，表明3200点上方压力仍十分沉重。目前来看，周阴十字星表明大盘在突破了3100点之后还需要有反复震荡的过程，大盘有望围绕半年线展开宽幅震荡。

　　本周四央行在公开市场发行150亿三年期央行票据，利率为2.75%，并暂定为每两周发行一次。2000年以后，央行曾两次动用三年期央票，一次发生在04年底到05年年中，另一次是在07年初到08年年中，都是央行需要加大资金回笼力度的时候。因此，央行再次动用三年期央行票据，对市场形成较大的冲击。但换个角度来看，央行维持一年期央票利率不变，而选择重启三年期央票工具的操作表明央行有意维稳加息预期，预计未来央行调控仍将以数量型工具为主，在五月中旬之前加息可能性不大，因此又有短期利空出尽的意味。

　　不过，市场传闻开征房产税已进入议事日程，房地产行业可能迎来实质性调控，其对股市的负面影响不言而喻。与房地产相关的钢铁、水泥、工程机械、建筑施工、银行等行业板块将会相继下跌，给行情整体带来调整压力。由于中美高层近期进行大量互访，二季度极有可能是“升值在前、加息在后”。这意味着市场的机会首先来自人民币升值，之后是等待加息靴子落地。

　　从技术面来看，本周大盘的冲高回落，表明3478点以来所形成的上档压力线（3478-3361-3334点连线）仍具有较强的反压作用。当然，之前大盘已经向上突破了2900-3100点箱体的上沿，以及年线与60日均线，从技术角度来看，在突破之后也有回抽确认的过程，因此，大盘在半年线附近出现一定的震荡也是合理的技术要求。不过，60日均线（目前在3071点附近）将构成下档强有力的支撑。大盘在半年线附近宽幅震荡之后将会继续上攻，四月份将有今年非常重要的“吃饭行情”。从缺口理论来看，2月3日2890低点以来，已形成两个向上跳空缺口，即3月17日2993-2994点缺口和3月29日3067-3071点缺口，如果上冲过程中出现第三个缺口，有可能预示着“吃饭行情”将告一段落。

　　投资操作上，要抓大也要抓小，两头都要关注。一头是蓝筹股和二线蓝筹股。虽然小盘题材股因游资炒作，短期内继续疯狂，但行情力度逐衰、行情广度缩减，整体结构上题材股开始找顶，蓝筹股伺机补涨的局势已见清晰。而蓝筹股行情将先三线，后二线，再一线梯次展开，保险股、资源股、化工股可继续关注。另一头是七大新兴产业，如新能源汽车、新材料、低碳经济、生物医药、物联网等新兴产业将继续会有强势投资机会。而人民币升值、上海世博会、区域经济（新疆、西藏）等板块也将有阶段性机会。(原载于中国证券报)