| 来源： |
银河证券 |
发布时间： |
2010年01月29日 09:02 |
作者： |
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中共中央、国务院近日发布2010年“一号文件”。此次“一号文件”名为《关于加大统筹城乡发展力度，进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》。
首先，此次“一号文件”最大的亮点在于，将“统筹城乡发展”在农业发展和农村进步中的作用提到了新高度，在依靠推进“城镇化”来推进“三农”发展上有了新认识和新举措。
文件指出，要深化户籍制度改革，加快落实放宽中小城市、小城镇特别是县城和中心镇落户条件的政策，促进符合条件的农业转移人口在城镇落户并享有与当地城镇居民同等的权益，同时，鼓励有条件的地方把农民工纳入城镇住房保障体系，安排土地利用年度计划要支持中小城市和小城镇。
我们一直认为，破解中国的农业难题必须解决两大问题：土地问题和户籍问题。因此，上述措施对经济和社会发展起到的作用将是巨大的。
第二，2010年的“一号文件”延续了前几年一号文件的精神，“稳粮、增收”仍放在了重要地位：
（1）“一号文件”对种子行业支持的论述篇幅之大前所未有，我们预期国家会针对种业后续推出较多扶持政策；
（2）继续提高四项补贴（种粮补贴、良种补贴、农机具购置补贴、农资综合补贴）金额，落实小麦最低收购价政策，继续提高稻谷最低收购价等。
【投资建议】
针对“一号文件行情”，我们统计了2004年至今每年“一号文件”公布当天及其后一周的走势，发现如下特点：
（1）从绝对涨幅上来说，一般“一号文件”的颁布均会对农业板块上市公司股价有所刺激，使得农业板块在很大概率上出现正的绝对收益。2004年到2009年六年间，仅仅只有2005年出现例外。
（2）从相对涨幅上来说，尽管近两年（2008年、2009年）“一号文件”的颁布当天农业板块出现了显著的超越大盘的走势，但2005、2007两年，“一号文件”当天农业板块走势却落后于大盘，包括从“一号文件”颁布一周内的走势来看，农业板块能显著超越大盘的命题也是不一定成立的。
（3）从一号文件公布后的一个月走势对比来看，农业板块已连续六年保持了上涨走势，而且基本保持了连续大幅超越大盘的状态。
我们认为，出现上述情况的原因主要是，“一号文件”发布后的一个月内，国家往往会连续出台包括提高粮食最低收购价等在内惠农政策，并召开两会或者一系列其他国家层次的农业会议等，这些事件往往都能延续一号文件对农业板块的刺激，从而引发资金对农业的炒作热情。这可以被称作“后一号文件行情”。
我们认为，“后一号文件行情”，或许比“一号文件行情”更值得期待。在投资选择上，我们推荐种业、资源（包括土地、水面）类上市公司，包括登海种业、丰乐种业、獐子岛、绿大地等。对前期涨幅较小的隆平高科、万向德农，也建议投资者关注。银河证券(原载于东方早报)
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