| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2010年01月27日 09:01 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资 秦洪
虽然银行股盘中一度表现出护盘的意愿，但市场似乎并不领情，抛盘汹涌，故昨日A股市场出现了大幅杀跌的破位走势，从而使得上证指数的短线趋势更趋于恶化，那么如何看待这一走势？
地产股成“空军主力”
对于昨日A股市场的走势来说，多头也曾做过护盘行为：
一是在早盘，小盘股群起活跃，尤其是新股同花顺在业绩高成长、高送转的信息刺激下开盘即封于涨停，激发了多头的做多意愿，故小盘股随之出现了跟风的走势，鼎汉技术等品种涨幅居前。同样虽然归属于主板市场，但总股本只有5000余万股的同达创业也因业绩预增700%以上而被买盘封于涨停，这也激发了各路资金对小盘股的追涨激情，故A股市场一度回稳。
二是午市后，银行股在加息预期的牵引下也一度活跃，向市场传递出多头意欲护盘的心态。
但可惜的是，昨日空头先锋是地产股，而地产股无疑是A股市场近五年来做多市场的主力引擎，无论是2005年至2007年的牛市周期，还是2008年11月至目前的大级别反弹行情，地产股均是引领大盘上涨的主力引擎。所以，地产股在昨日的急跌，使得越来越多的资金群体开始认同，地产行业将面临新一轮的调控政策压力。这自然会使得那些敏感资金开始回忆起2004年熊市末期的最后一轮暴跌（当时针对地产行业的调控致使市场受到打压），故地产股在昨日的暴跌以及在近期的疲软走势极大地抑制了市场的做多激情。
更为重要的是，地产行业涉及面广，水泥、钢材、PVC，甚至包括节能新材料等产业也与地产业存在着密切的关联，故一旦地产行业在调控政策的预期下出现持续的回软态势，那么就意味着水泥等一系列产业类上市公司的业绩与成长性面临着不佳预期的阴影，二级市场股价走势自然不振。
所以地产股的引擎熄火，对空头气氛的蔓延产生了极大的助推作用，故多头迅速被空头摁倒，A股市场也随之出现了暴跌的走势。
楼市调控预期犹存
即便如此，多头仍心存幻想，为何？因为昨日上证指数在面临3000点整数关口时，突然有资金涌入，从而使得上证指数企稳回升，因此多头倾向于认为3000点有望构成新的强劲防线，周三的反弹或是一触即发。
对此，笔者的看法是，由于面临的不确定因素太多，虽然周三的反弹是有可能出现的，但就目前盘面来看，对反弹的要求不要过高，更不能轻易抢反弹。原因主要有以下两点：
一是市场的做空能量尚待进一步释放，尤其是昨日走势较为活跃的小盘新股。不可否认的是，小盘新股的质地是较好的，成长趋势也是相对确定的，但是好股票的内涵不仅仅是基本面，还需要有合适的价格。反观目前中小板的新股、创业板，以2010年的业绩预期的话，市盈率基本已经在40倍以上。如果在市场亢奋的状态下，这并不会成为制约小盘股活跃的因素。但目前人气散淡，此类个股或有进一步下跌的可能性。昨日N巨力等新股涨幅迅速萎缩就折射出这一趋势，所以，这可能会成为大盘进一步调整的压力源。
二是导致市场调整的因素目前尚未被削弱，比如说对房地产行业的调控预期，虽然加息的传言屡次被澄清，但是昨日午市后银行股一度出现的上攻态势以及地产股的大跌，似乎表明加息的预期依然存在，在此背景下，大盘是很难有大的作为的。再比如说新股的快速发行节奏尚未放慢，既如此，市场的资金面压力也未改善。再比如说基金目前的仓位比例处于历史高位，这也意味着单纯依靠存量资金的努力，显然是难以缓解目前市场持续下跌的境况。
既如此，在操作中，建议投资者不宜盲目抄底，尽量保持着一份平和的心态面对短线的涨跌。投资者必须要对影响大盘短、中线趋势的因素予以仔细分析，只有出现明显的量能变化，出现新的领涨热点，以及前文提及的利空因素出现较为乐观的变化时，方可考虑加仓。
(原载于东方早报)
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