| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年01月26日 08:34 |
作者： |
秦炜 |
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□ 本报记者 秦 炜
日前，央行调高存款准备金率,此后市场又有传言存款准备金率将会再调，月底将会加息。而记者采访的业内四位专家表示，目前加息的时机还不成熟，存款准备金率刚刚调整，如果再调，也需要等到观察此次调整的效果后才会有动作。
1月12日，央行突然上调存款准备金率，这大大出乎市场以及所有经济研究机构和专家的预料。“央行如此快的提高存款准备金率，出乎意料之外，又在情理之中。首要目的是因为2010年第一周商业银行预计的的信贷投放就超过了6000亿元，为了抑制银行1月突击放贷现象。但是调高存款准备金率也是情理之中的，因为从国家统计局日前发布的数据看来，CPI上涨过快，为了管理通胀预期，调高存款准备金率是必然会采取的一个措施。此外，央行此举还希望达到一个目标，就是抑制资产泡沫，调控房地产行业。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为。
国家统计局近日公布数据显示,2009年四季度GDP达到10.7%,2009年12月,CPI上升1.9%,达到了年内最快速度,通胀水平超过预期。因此，在存款准备金率上调之后，市场有传言，为了管理通胀预期，存款准备金率将会再次上调，甚至会加息的可能。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，加息不应该，目前的时机不成熟，如果目的是控制流动性，利用存款准备金率等公开性市场操作手段影响小。
人民大学金融与证券研究所李永森教授指出，上调存款准备金率后，银行信贷的弹性空间还是比较大。如果需要进行下一步的动作，也应该在观察此次调存款准备金率的效果后才能进行。如果此次上调存款准备金率在控制放贷规模上起到了一定的效果，那么上半年有可能就不会继续上调存款准备金率。但是到了下半年，存款准备金率还有可能出现1-2次调整，上调幅度在1.5%-2%。
对于加息的预期，李永森表示，是否加息主要取决于两个方面，一方面如果CPI涨幅或1年期央票利率接近或超过1年期定期存款基准利率，那么就很有可能加息。去年12月份的CPI出现1.7%的涨幅，将加息的预期从原来的下半年提前到了上半年。另一方面，如果第一季度的新增信贷超过1.5万亿水平的话，那么加息的可能性就非常大，加息幅度在27-54个基点。
上海证券宏观经济分析师李剑锋也表示，近期货币政策调整的可能性不大，下一个调整的时间点可能会等到春节以后。如果从加息和提高存款准备金率两方面选择，那么后者还是比较好的手段，因为毕竟影响面比较小。
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