| 来源： |
湘财证券 |
发布时间： |
2010年01月21日 09:34 |
作者： |
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基于居民收入提高、消费刺激政策仍将延续、城镇化进程加速等因素，我们认为，消费仍将是2010年宏观经济的亮点。
我们预测，2010年社会消费品零售总额增长19%。零售行业重点公司的营业收入同比（比上年）增长将会达到16%-19%，净利润同比增长达到20%-25%，维持行业“增持”评级。
零售行业2009年在前三季度基本与大盘同步。但进入四季度，零售行业走势明显强于大盘。这与四季度是传统零售旺季，以及关于2010年经济形势和政策的乐观预期有关。
在选股思路上，我们认为，百货企业较短的供应链模式决定了招商是核心竞争力，而品牌商的区域限制导致区域垄断的百货企业拥有更强的谈判能力。此外，国内不同区域之间人均收入不同,我们更看好处于二三线城市的区域百货龙头企业。推荐合肥百货、新华百货。
此外，随着政策刺激下的家电市场“下沉”，应关注有能力开拓三四级市场的家电连锁企业。推荐苏宁电器。
最后，我们也认为，随着居民消费价格（CPI）增速上涨，部分积极进行外延扩张的超市企业将有超预期的业绩；推荐武汉中百。湘财证券 (原载于东方早报)
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