2009年12月，银监会下发了《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知》和《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》，加强对信贷类理财产品的风险管理，短期内信贷类理财规模将由于监管压力而有所减少。

　　2009年信贷类理财产品发行火爆，预计2009年前11个月上市银行信贷类理财产品总规模为4814.09亿元，占同期新增贷款的9.1%。根据贷款利率和投资者收益率，预计商业银行发行信贷类理财产品的收益率约1%-2%。发行信贷理财产品提升银行业绩最多的是中信银行，其次是交行、宁波银行和招行。理财产品受限，业绩损失最大的也是中信银行。上市银行中，建行、交行和中信银行具有关联信托公司。我们认为，这些银行的信贷类理财业务弹性较大，即在业务发展时，规模扩张快于其他银行；在业务受限时，规模收缩也先于其他银行。

　　选股策略：信贷理财受限的事件再度表明信贷紧缩趋势已经形成，但并未改变银行业息差回升、业绩向好的趋势。我们的选股逻辑是寻找资本充足率较高或有望提升、资产与负债调整空间较大、业绩增幅较大的银行，建议重点关注兴业银行、宁波银行、招商银行和北京银行。

　　（长江商报）