自从价值投资成为基本方法，很多市场参与者转向价值投资。虽然股票市场的股票数量越来越多，但能够奠定蓝筹地位、具有稳定的增长前景，且最能够控制和把握风险的股票依然是稀缺的，于是我们看到不管成熟市场还是新兴市场，大盘蓝筹股都是一道最独特和美好的风景。

　　具体到当前的股票市场，由于对经济复苏的预期，景气回升和成长预期成为今年投资者在选择股票时的主要考虑因素，赢利能力被市场短期所忽视，由此形成的结果是大盘蓝筹股的相对价值更加突出，意味着布局蓝筹股的时机正在来临，虽然短期内市场面临供给增加和融资等多重不利因素。

　　我国经济进入新的增长周期，虽然还要应对多种不利因素的困扰，但增长的基本趋势得到一致预期，大盘蓝筹类公司更具有稳定增长的优势。上市公司今年将摆脱前三季度的负增长，有望全年实现20%左右的增长，而这种趋势将在2010年得到延续。作为大盘蓝筹主力的国企是主要的利润来源。随着经济增长的延续，其业绩稳定增长的优势将会在股价上得到充分体现。这种规律在我们的股市中屡屡上演，核心原因在于价值已经成为投资的基本法则。

　　我国未来通胀全面转正并上行主要来自两个方面，一方面，从翘尾因素来看，明年第二季度部分月份翘尾因素对CPI的贡献就达到了1.5个百分点左右，对PPI贡献的百分点在3个百分点左右，再考虑到新涨价因素，明年通胀初步估计在3%左右。另一方面，我们预期明年全球经济特别是美国经济将逐步进入复苏周期，这将对中国出口带来利好。出口增加带来外汇占款的增加将进一步增加通胀压力。在通胀上行的周期下，居民储蓄存款的活化的趋势有望得到强化，进而促使居民储蓄加速流入股票市场，增强市场流动性的“活水”。这也为大盘蓝筹股行情的启动增加流动性支持。

　　那么，当前是不是到了值得重点关注蓝筹股的时机呢？今年大盘股和中小盘股两者的收益率差距日益拉大，大盘股的优势越来越突出。目前小盘股相对大盘股的超额收益要比大盘股相对小盘股的超额收益高出40多个百分点，而且这一差距处于2004年以来最高的优势。客观上市场存在由小盘股向大盘股转化的内在动力。从估值的角度来看，2010年中小企业板相对A股的相对市盈率为1.5倍，而沪深300样本股相对全部A股的相对市盈率为0.9倍，大盘股的估值“洼地”优势进一步增强。现在，我们无法预测大盘蓝筹股何时获得超额收益，但可以判断这种机会越来越近，我们要做的就是如何分享。

　　另外，我们要关注的是，近期关于融资融券和股指期货的信息越来越多，由此可能起到推动风格转换的直接动力。综合以上几个方面的分析，市场在度过了复苏期对行业复苏形成的对中小盘股票的偏爱后，企业盈利走向稳定将触发大盘蓝筹股获取超额收益。把握目前大盘股估值“洼地”优势，提前增加大盘蓝筹股的资产配置，有望分享未来大盘蓝筹行情的投资收益。(新闻晨报)