| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年11月19日 09:09 |
作者： |
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近期A股市场出现了相对活跃的走势，食品饮料等消费类品种以及商业零售等品种更是出现了放量涨升的趋势，昨日的家润多、开元控股等品种就是如此。而前期的家电类等消费类品种也形成了涨升趋势，如此来看，泛消费类品种的投资机会扑面而来，那么，如何把握这一机会呢？
消费提速众所周知的是，投资者一直有个惯性思维，那就是我国经济增长引擎是投资、消费与出口。其中消费一直不振，是制约着我国经济高速增长的一个短板。但相关数据却显示出惯性思维或许是错误的，因为我国消费正处于快速增长的趋势中。
一是纵向比较。10月社会消费品零售额数据高于市场预期，名义数据同比上涨16.2%。1-10月份，社会消费品零售总额01394亿元，同比增长15.3%。虽然比上年同期回落6.7个百分点，但比1-9月份加快0.2个百分点。说明随着我国经济走出去年底的金融海啸阴影，消费正处于快速的回升趋势中。而且，两位数的消费品零售额增长数据也折射出我国经济内生性增长动能的聚集，从而推动着未来我国消费进一步快速涨升。
二是横向比较。我国消费增长也快于其他国家快速工业化阶段的消费增速，比如日本在70年代的消费增速9.2%，韩国在80年代的消费增速8.0%。2008年中国位居世界前五大的消费国，根据近10年以来各国消费增长的状况和中国的消费量及增速（1999-2008年中国居民消费年均增12.1%），可以预计的是，我国可能在两年内超过英国和德国，成为世界第三大居民消费国；而在五年内取代日本第二大居民消费国的地位，仅次于头号消费大国的美国。从目前来看，有许多因素，既包括短期的，也包括长期的因素，仍可能对中国的消费产生强有力的推动，比如说汽车、地产之后的家电升级消费，高端消费等，所以，我国消费有提速的趋势。
渐现三大新特征而在消费提速过程中，渐现两大新特征，一是居民消费支出分项中基本消费项目（食品、衣着和居住）的比重逐渐下降；另一方面，交通和通讯、医疗保健、教育文化娱乐服务三项开支的比重逐年增加。
二是家庭耐用消费品拥有量显著上升，尤其是手机、电脑、彩色电视机等电子通讯产品增速较高。而城镇家庭对于乘用车的消费近期也开始启动，这在今年以来汽车销售的井喷数据以及家电销售的快速增长数据中可窥一斑。
三是高端消费的趋势也渐显明朗。随着家庭收入的提高，居民的消费观点也在悄然改变：对于提高生活质量和便利水平的"可选品"和"奢侈品"的消费将逐步增长。从而意味着品牌消费正在崛起，这可能也是七匹狼、美邦服饰等诸多品牌服装内上市公司在近年来的业绩高成长的社会基础。与此同时，中高端产品的销售量也随着消费人群基数的提升，而出现了持续放量的趋势，贵州茅台等高端白酒的提升就是因为对应着中高端收入人群的增加这一社会基础。
三大消费板块或脱颖而出有意思的是，证券市场的确是经济发展的晴雨表，因为消费行业的发展变化的确在证券市场的个股股价表现中得到了佐证，比如说前文所提及的服装品牌效应下的美邦服饰、七匹狼、大杨创世等个股就是如此，因此，在明白了消费的发展趋势与特征之后，就可以对症下药，寻找未来有望有突出表现的消费类个股。
就目前来看，有三大消费品种可积极跟踪，一是品牌优势突出的品种，无论是家电还是服装抑或汽车等耐用品均强调着品牌的溢价，所以，七匹狼、报喜鸟、星期六、浪莎股份等服饰、鞋类品牌可跟踪。而食品饮料业的承德露露、轻纺城、高金食品、双汇股份等品种也可跟踪。
二是中高端消费品，食品饮料业的贵州茅台、五粮液以及獐子岛、东方海洋等品种的销售有望出现加速突破的态势，未来此类个股的业绩成长瓶颈可能是产能而不是消费不旺，所以，此类个股的前景可乐观。
三是为上述消费品提供消费渠道的个股，主要是连锁酒店业、家电连锁业、零售百货业、连锁餐饮业等品种，比如说华天酒店、银座股份、广百股份、开元控股以及湘鄂情等品种。
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