| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 05:52 |
作者： |
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震荡风险犹存关注三板块
⊙银河证券
上周是7月份宏观数据的密集公布期，银行新增信贷大幅回落和投资增速小幅下滑进一步打击了市场信心。从流动性来源看，银行贷款增加导致货币乘数提高和外汇占款上升扩大基础货币是推动货币供应量大幅增长的重要原因。目前这两个因素都出现了阶段性变化，下半年信贷将回落至正常水平，由于国内市场估值的大幅反弹和美国经济的见底，海外资金能否大规模流入内地还需要观察，从而使得流动性呈现阶段性趋紧的局面。
从供给来看，市场面临的压力显著增大。新股发行和再融资速度在加快，限售股解禁压力仍然存在。此外，备受关注的创业板推出箭在弦上，将分流主板市场资金。
短期内市场震荡风险依然存在，投资者应保持谨慎，适当控制仓位。但是我们也并不认为市场会有很大的下行空间，因此投资者不必过于悲观。投资机会上，仍然选择全面泡沫期下的高估值弹性、低估值约束板块，主要是科技网络、军工概念和医药三大板块。另外，作为推动投资的最大亮点，房地产板块也值得关注。
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