| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 05:52 |
作者： |
|
| |
调整幅度在15-20%以内
⊙招商证券
7月份的经济数据低于预期加速了市场下跌，从我们的逻辑来理解，7月份M2增速出现了见顶回落迹象，若此趋势延续，那么货币缺口可能开始进入收缩过程。从固定投资数据回落看，在出口和地产投资不能快速回升情况下，总需求的回升速度可能受到短期影响。在新的数据证明经济趋势和流动性没有问题之前，市场很可能仍将继续震荡调整。
在有新的数据推翻我们的结论之前，我们仍坚持前期的判断：即这次调整的性质是经济复苏趋势中的调整，而不是经济趋势发生改变的调整。这两种调整的性质是完全不同的，前者是对复苏过于乐观预期的调整，而后者是对经济复苏本身的调整，不同的性质决定了调整的级别以及后续市场走势是不同的。根据对中、美历史上经济复苏过程中的股市调整幅度的经验性总结，我们倾向于认为此次调整幅度在15-20%以内。
行业配置方面，地产及中上游产业链仍是关键。上周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注康美药业、兰花科创、中铁二局、华侨城A 和西山煤电等。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
