| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 05:52 |
作者： |
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系统性风险减弱将现分化
⊙江海证券
本次市场下跌的直接诱因即是对流动性收缩的担忧，从市场资金角度考虑，目前基金仓位普遍较重，未来在基金仓位较重情况下，调仓和减仓压力将对市场短期资金供给形成较大的压力；从7月份的货币数据看，居民存款负增长，M1继续保持高增速，存款活期化，居民储蓄搬家情况已经出现，未来这部分“搬家”的存款将是流入市场的主力。但由于连续两周的下跌，且仍没有明确的企稳迹象时，市场对场外资金的吸引力将减弱，尤其是以居民存款为主的增量资金。
市场暴跌过后，尤其是权重股整体下移后，在没有经济基本面强力回升或充沛资金推升下，权重股的全线反弹恐短期内难以再现。本周市场继续大幅下跌压力逐渐减弱，但在缺乏前面提到的因素支撑下，权重股或股指强劲反弹的可能性亦不大。目前市场整体估值仍在合理区间内，市场系统性风险在减弱。未来市场走势有望分化，低估值、高成长个股将被市场再度确认，地产、金融、消费及防御类股票下跌后仍具备估值支撑。但在市场急跌尚未企稳前，投资者参与应保持谨慎，注意控制仓位和节奏。
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