| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 05:52 |
作者： |
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关注调整中的结构性机会
⊙中信建投
市场连续两周大幅下跌，我们认为，这主要是由三个因素推动：第一，前期大幅单边上涨使得很多行业被结构性高估，市场自身一直存在调整要求；第二，货币政策连续微调信号的释放引起了市场对流动性的担忧；第三，宏观数据的公布再次加剧了投资者对经济复苏进程的担忧，所以近期市场弱势调整还将继续延续。但是从中长期来看，复苏趋势和流动性充沛局面还是确定的，所以在调整过程中，结构性机会更值得关注。从近期行情演绎来看，前期被结构性高估的行业正在面临向基本面和合理估值区间回归。
就本周而言，市场的担忧情绪惯性延续是大概率事件，建议对短期市场继续保持谨慎。但是随着市场调整，结构性的估值泡沫将被大大压缩，市场投资价值会重新凸显。就投资策略而言，结构调整仍是下一阶段的主题，基本面有真实支撑的行业和个股将兼具防御性和成长性。我们认为，银行股、地产股和前期被低估的防御类行业和个股将会有进一步的表现。
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