| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 05:52 |
作者： |
|
| |
2800-3000将有坚实支撑
⊙国泰君安
近期市场大幅回调，推动力主要来自于经济基本面、政策和市场流动性三方面。经济基本面仍然向好、发电量增速不断恢复、出口复苏形势喜人，但7月份的信贷与投资增速回落、CPI低于预期，以及房地产成交萎缩、钢价跳水让一些投资者信心出现动摇；政策方面调整力度也超出此前市场的预期，之前市场预期政策四季度才会调整，但近期货币政策明显从超宽松转向适度宽松，尤其针对股市和房市的针对性政策不断调整，短期政策动向对市场情绪产生了负面影响。但近期十大产业整合和我国与东盟组建自贸区显示政府有保有压的倾向，政策面并不全是利空；流动性角度来看，市场上涨的动力从贷款切换至存款活期化和热钱尚需时日。当经济进一步好转乃至过热和通胀再起时，动力可完成转换。但对贷款增速也不必过于悲观，7月贷款回落有季节性因素，即6月份冲额度带来的后遗症。
综上所述，我们对中国的宏观仍较有信心，之前市场泡沫和情绪因素在近期下跌中得到释放，中期调整幅度一般在15%-20%，2800-3000点将是坚实的支撑位，市场交易量也将逐渐回升，以夯实底部。在本次暴跌之后市场将进入1-2个月的中期震荡，随着宏观经济的进一步转暖，市场将重拾升势。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
