| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 05:52 |
作者： |
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2850或是本轮调整着陆点
⊙上海证券
虽然8、9月份的信贷投放预期有所回升，但信贷增速的回落趋势已经明确，宏观流动性超宽松对A股反弹的推动力将减弱。另一方面，储蓄搬家已经显性化。财富效应带来的存款活期化具有滞后效应，且与行情发展趋势密切相关，因此持续的储蓄流入存在不确定性。由此资金的充裕供应局面将受到考验，并将制约指数的短期整体反弹动力和空间。2850点具有提供本轮调整“着陆点”的可能，但调整的时间还远未充分。资金推动型行情的后续负面影响是持续且激烈的结构性调整，因此，本周趋势判断依然是探底与弱势震荡，策略建议是防御――控制仓位、撤离“泡沫地带”。
在面临资金压力环境下，业绩回暖预期转强的行业无疑将成为结构性行情的支点：其一是房地产行业，其二是随着欧美经济的复苏，出口先行指标已经反弹，部分弹性较大的出口类企业亦具短期估值吸引力。另外，光大证券本周上市，对券商股短期表现将形成刺激，尤其是封堵了权重股中信证券的下跌空间。
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