| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 05:52 |
作者： |
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市场信心的恢复仍待时日
⊙国元证券
上周披露的部分经济数据不及预期反而减轻了来自政策调控的风险，而从市场资金供给角度看，导致股指展开深幅回调的原因，一是市场参与者心态上的变化，过分恐惧政策的调控力度。二是由于不同的市场参与者在本轮行情中尚有盈利情况下所采取的一致对策，也即减仓保持盈利，这也体现在基金可能出现的赎回上。从金融心理学角度考虑，投资者的乐观情绪既可以推动市场非理性上涨，也可以推动市场非理性下跌。
从市场内权重板块角度分析，银行从业绩和估值角度考虑，不具备大幅杀跌条件，地产作为拉动经济增长的引擎，短期内利空基本释放，也有望止跌企稳，而另一大权重股中石化的业绩增长给其股价带来了支撑，因此，权重股进一步做空动能有限。再从管理层通过基金和新股对市场进行调控角度分析，上周新批三只新基金不妨视为一种信号，也即储蓄搬家仍在进行。因此，市场经过调整后将重新建立新平衡并有望重新向上，当然重挫之后市场信心的恢复仍待时日。我们的策略是控制仓位寻求暴跌中错杀的股票，稳健的投资人可关注金融股的反弹，以及防御性行业在调整市中以业绩取胜的可能。如我们一直关注的商业、医药、白酒等。
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