| 来源： |
西南证券 |
发布时间： |
2009年02月16日 13:46 |
作者： |
解学成 |
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西南证券 解学成
在震荡、政策“牛市”中，选择稳健投资品种，高抛低吸，是恰当的操作方式。未来一两个月中，上市公司纷纷发布年报，趋差的业绩将打击投资者信心，为此，在业绩预盈的公司中选择安全投资品种，寻找在2009年仍可能有较大业绩增长的公司，对于投资具有较大的实际价值。
截至2月5日，有638家公司发布了业绩快报，有333公司在三季报对全年业绩发布了预报，其中预测业绩盈利的公司近400家。我们设置了三道关口进行选择。
在近期预盈的公司有185家。其中去年季度业绩环比增长、主营突出、每股经营现金流为正或微负、市盈率相对较低、利润增长快于股本扩张的速度共有23 家。在这23 家公司中，结合行业发展环境，本文认为一汽轿车、隧道股份、特变电工具有较高的投资价值。
文中使用的几项标准使一些诸如高成长的科技型公司被排除在外。科技公司具有抗经济周期特征，在经济下滑期间，往往取得了快速增长，给投资者带来较大收益。本文仅是粗线条地以一种视角选股。还需要结合行业发展、公司的经营情况，仔细考察投资品种。
一汽轿车（000800）:2008年我国汽车生产935万辆、销售938万辆，同比增长5.2%和6.7%，增幅分别比上年回落16.8%和15.1%，这也是1999 年以来我国汽车产销量增幅首次低于10%。在这种背景下，一汽轿车由于公司加强营销管理，推进降成本工作，产销规模得到提升，公司盈利增加，实属难得。2008年公司产生净利润10.5-12 亿元，同比增长90%-120%，每股收益在0.64-0.74元。公司实行马自达、奔腾双品牌运营策略，两大主力产品Mazdas、奔腾B70，分别定位于中高端、中端。性能价比比较突出，销量高于行业平均，2008 年公司汽车产销增长50%，远高于行业不足10%的增速。养路费的取消、石油价格的下降大大刺激了消费者的购车热情。从09年1、月份局部车市考察，汽车销量环比大增，在汽车产业振兴计划等利好刺激下，汽车产业将可能提前走出“冬天”。
隧道股份（600820）:公司订单及盈利增长受城市轨道交通建设的拉动较大，施工业务分别占据上海地铁隧道和过江隧道50%和90%的市场份额，在隧道施工及关键设备盾构制造商具备核心竞争优势。为了刺激经济，各地将加大城市交通建设，长三角的上海、南京、杭州、宁波、苏州等城市都有建设地铁的规划。这为公司的业务的拓展提高了广泛的空间。另外，公司投资的上海大连路隧道、宁波常洪隧道以及上海嘉浏高速公路、沪嘉高速公路、常州的BT 道路项目均已进入回报期。公司预计2008 年实现净利润增长50％以上，预计每股收益至少0.39 元。
特变电工（600089）:国家电网近期提出了今后2 至3 年内投资规模将超过1 万亿元，重点建设500kV 超高压线路，加强远距离输电能力，建设规模为110（66）千伏及以上线路26 万公里、变电容量13.5亿千伏安。这为特变电工提供了较大的市场机会。按照13.5亿千伏安的总量计算，220千伏以上变压器大约占70%左右，这正是特变电工的主要目标市场。自2004 年至2008 年中期，公司变压器、太阳能硅片和系统以及工程建造呈快速发展之势。2008年的业绩快报显示，公司输变电产业经营状况良好，2008 年度实现的净利润同比增长70－90%，EPS 可高达0.86元。
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