| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年02月05日 16:52 |
作者： |
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核心提示：流动性和预期纠偏无疑是本轮行情发动的基础，而决定行情持续性的因素则在于一季度信贷继续放宽、两会前后的政策密集出台和宏观经济数据可能持续转好。
一、流动性助涨市场
流动性继续增加，不但会给市场提供很好的资金环境，更重要的是在流动性宽松的背景下，大非们减持的意愿和大大缩减，产业资本和游资联盟做庄的运作模式将能够持续发展，这更是支持市场持续走好的根本所在。
从目前来看，一季度是放贷高峰期，良好的外围资金环境，为整个行业持续发展奠定了基础。
二、政策驱动预期纠偏
无论是国内还是国外，一季度都可能是相关产业振兴政策措施密集出台的最关键时期。尤其对于我国政府来说，在就业压力的倒迫下，政策密度可能超出预期。中国在确立了拉动内需的大方向以后，可能会加快政策的步伐，尤其是加速实施农地流转等主要核心政策，更是可能从根本上逐步扭转市场预期。而欧美尤其是美国奥巴马政府救市方案虽然几经波折并迟迟难产，但是出台救市政策的共识和压力实际上越来越大。
更重要的是，我们要看到在不久前大部分投资者对市场的发展还是较为犹疑，这种犹疑的心态和政策密集出台的实际情况形成的预期偏差，将会导致更多的后知后觉投资者进入市场，而这正是导致市场发展由一个极端转向另一个极端的关键。
至少我们看到，在游资的带领下目前部分基金已经开始转变看法，并开始逐步介入市场。
三、经济数据回暖迹象初步显现
本月4日中国物流与采购联合会(CFLP)发布2009年1月份采购经理人指数(PMI)，该指数在1月份比2008年12月份上升了4.1个百分点，达到45.3%。该指数分析专家指出，“1月份的PMI指数表明，中国经济从低谷逐步回升的态势正在形成。”
实际上，国内的4万亿正逐步投入并发酵，而这意味着一季度经济数据可能会在某种程度上出现一定的回暖迹象。虽然这种回暖依然较为脆弱，并且不代表经济复苏的趋势就此确立，但改变阶段性的市场偏见还是绰绰有余的。尤其是年底前后在大部分市场参与者都极度担忧和恐慌的市场气氛，这种宏观数据超出预期的转好，更是形成了一个较大的预期偏差。
从以上这些因素来看，我们可以认为行情的发展还是有一定基础并且将持续，而对于投资者而言，应如何挖掘结构性机会则是关键。
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