一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指早盘阶段性强势上涨，但转入午盘之后，涨幅逐步回吐。全天成交量在千亿水平左右。阶段性的角度来看，这表明目前主力护盘意图强烈。因此，短线反弹行情或将延续，但反弹力度或者有限。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为26，处于低位区。结合情绪指数已经从03月13日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2013-03-15)。

　　三、偏差分析

　　经济短周期企稳，但短期之内难以观察是否进一步好转迹象，这是目前市场对未来经济走势所形成的共识;宏观流动性虽然维持相对宽松状态，但由于受到CPI上涨、房地产价格上涨等因素制约，因此货币政策实际执行层面上可能以偏紧为主基调，这是目前市场对宏观流动性所形成的共识。

　　对后市环境持有谨慎态度的共识之下，近期多数机构开始减持部分对流动性较为敏感的权重蓝筹股。而在减持权重类个股之后，机构对是否应该重新增仓部分防御类个股，这方面是存在一定程度分岐的。我们的观点认为，后期机构在防御类板块增仓力度将反映其对后市环境的谨慎程度。

　　我们的观点认为，经济短周期继续企稳，这将能支持股指维持在目前估值中枢附近震荡，股指出现系统性下跌的风险较少。而从行为技术分析的角度来看，当股指维持区间震荡的时候，其面临的抛压相对较少。因此，预期基金短期策略上将会转向波段操作为主。

　　而一旦影子银行收紧、房地产调控持续倒逼部分资金流至股市，并且证监会出台相关积极股市政策，那么中期的角度来看，我们认为行情有望出现系统性上涨的机会。