科德投资 苏海彦

　　周一沪深两市还是小幅震荡下滑，虽然国家统计局最新公布的数据显示11月PMI继续反弹，回升至50.6，但是市场还是不买账继续下跌。在下跌的过程中市场成交量仍然维持在较低的级别。经济数据反弹但是市场不买账，其中的原因是多样的，以下两大弱势现象非常值得大家关注。

　　现象一：水泥股

　　受益于李克强副总理针对城镇化发展的表态，上周五水泥股表现已成神勇，多只个股冲到涨幅榜前列。这是水泥板块在经历了很长时间后获得的一次难得的反弹机会。正是水泥股的这种爆发力对带动整个市场起到了极其重要的作用。但是在周一的盘面当中水泥股的表现神勇不再。除了同力水泥的表现继续神勇之外其余水泥股走势平平。热点持续力度不足让市场显得有些无所适从。

　　现象二：银行股

　　房地产股出现了些许的背离走势。消息面显示11月份全国地产销售出现供销两旺的势头，中原地产的数据显示54个城市的新房成交量超过了今年前期的最高水平。在这样良好的背景之下地产股继续有所反弹，但是银行股完全没有感受到利好的影响继续下跌，严重拖累了指数。

　　我们认为两大现象的出现很可能影响到未来大盘反弹的空间，而造成以上两个问题的原因主要有：1.央行连续四周回笼资金，回笼量达到2400亿元。临近年底各方资金也有抽回的要求，因此市场近期资金面略显紧张。资金的支持是保证热点持续不可或缺的。2.据有关消息显示，中国将于1月1日开始如期实施《巴塞尔协议三》，银行资本充足率会有压力，融资的可能性也会增加。

　　在空头现象的压制之下我们认为近期操作上仍宜以防守为主，重仓者反弹减仓，轻仓者继续等待更好的战机。