科德投资 张汉森

　　周一沪深两市早盘在保险、地产、铁路基健等板块的强势拉升曾一度番红，仍而市场跟进盘不足，同时酿酒等众多板块出现深幅调整整，拖累股指下行，同时也促使股指在尾盘出现小幅跳水。深证成指还创出三年来新低点7698.86点，而上证指数也创出新低点1957.88点，截止收盘沪指报收于1959.77点。

　　随着经济逐步复苏的脚步，又一数据出来见证。国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会上周六发布的数据显示，11月中国制造业采购经理人指数(PMI)回升至50.6%，较上月上升0.4点。今天又公布了汇丰中国PMI终值50.5%。11月份，中国制造业产出回升，为7月份以来首见，虽然增速尚低，但已创下去年10月以来最高记录。新订单连续两月回升，但增速略见放缓。新出口订单自4月以来首次出现扩张，而且幅度明显，逾17%的调查样本显示新出口订单增加，原因多与需求转强有关，尤其是欧美市场。该数据消除投资者对经济前景的担忧，为市场人气增添一点信心，同时未来经济温和复苏奠定基础。

　　1.证券时报消息，国家外汇管理局资本项目管理司副司长郭松在论坛上表示，今年1至10月，国家外管局批准了81家机构的合格境外机构投资者(QFII)额度，获批额度达到119.28亿美元，审批获准额度海外机构的数量同比增加了250%，审批金额增加了500%，QFII在今年呈现“爆炸性的增长”。郭松说，目前获得QFII资格的201家机构中，有150余家已获得额度，QFII额度与QFII资格的获得基本同步。同时，作为QFII分支，人民币合格境外机构投资者(RQFII)在今年也发展迅速，目前已有21家RQFII机构累计获批额度480亿元。

　　2.新浪消息，12月3日，2012年第八届中国(深圳)国际期货大会在中国深圳五洲宾馆举行。论坛由中国期货业协会、深圳市人民政府共同主办，大会主题为“期货市场的变革与创新”。 姜洋发表了重要讲话，一是创新期货市场体制机制，提升服务实体经济的能力。二是推进期货监管制度改革，推动大幅下调手续费和监管费标准，降低了投资者交易成本。三是健全市场法规规则体系，　四是积极推进对外开放，提高市场国际化水平。

　　3.中国证券网消息，中国证监会副主席刘新华1日在出席“第八届北京国际金融博览会”开幕式致辞时表示，《上市公司员工持股计划管理暂行办法》已完成征求意见，将适时推出。下一步，证监会将进一步深化证券期货领域的各项改革，强化日常监管和市场执法，深入推进市场信息披露质量和透明度建设，坚决打击各种违法违规的行为，保护好投资者的合法权益，同时进一步推动优化资本市场环境，切实维护资本市场的稳定健康发展。

　　4.网易消息，今日汇丰中国公布11月汇丰PMI终值，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数(PMI)11月份数值为50.5，高于上月(49.5)。13个月以来首次出现回升，显示中国制造业运行略有改善。汇丰中国首席经济学家屈宏斌评论称，“11月汇丰制造业PMI的终值创13个月新高，升至50.5，这得益于新增订单的回暖与生产活动的扩张。该数据确认了中国经济正在逐步复苏。我们预计随着宽松措施的效力持续释放。

　　市场抛压充分释放，从早期的银行、地产、保险估值下调，到近期中小板、创业板等高估值个股疯狂杀跌，到了上周五在地产、水泥等板块利好刺激带动下，市场爆发压抑已经久反弹。同时国内积极因素仍在累积发酵：第一、随着央行频繁在公开市场实施逆回购，极大地缓解了近期市场资金面紧张状况，利于大盘企稳，但降低了市场对央行实施降准的预期，继续向市场输入央行偏向于实施相对温和的货币政策意图。第二、中国PMI不仅回归荣枯线，并创七月来新高，同时汇丰PMI终值站于分水岭之上，而发电量、工业企业利润增速、工业增速等指标陆续走好，经济企稳回升信号进一步明确，进一步增强了市场对经济开始向好预期。第三，在昨日举行的“合格境外机构投资者(QFII)的发展”论坛上，QFII、托管行和合资基金公司总经理共同探讨圆桌讨论透露出的信息显示，在国内基金等机构投资者对A股悲观之际，QFII却对A股颇有信心。A股越低迷时，QFII越加紧进入。第四，据美国全球投资基金研究公司(EPFR)的最新数据，在截至11月28日的一周里，EPFR监测的投资于中国股市的中国股基吸引了5.97亿美元净流入，规模较此前一周的5.48亿美元有所增加，且为连续第12周成功净“吸金”。鉴于以上几点，随着市场的深度调整，实体经济的逐步回暧，外围资金的陆续进场，而一年一度的中央经济会议即将召开，预期进一步的经济强化和政策利好将陆续出台，市场将逐步走强。