科德投资 黎辉红
　　
　　
　　周三沪深两市平稳开盘，造纸、铝金属、锂电池等部分板块个股领涨，市场维持缩量窄幅波动，午后券商、稀土永磁、煤炭、银行等蓝筹走强，推动大盘企稳回升，个股陆续回暖，但量能仍未能有效放大，截止收盘沪指报收于2055.42点。
　　
　　海外机构看好中国经济发展，纷纷要求中国政府扩大海外资金投资中国资本市场的规模和放松投资限制，中国监管层综合考虑利弊后也适时加快QFII、RQFII的资格、额度审批，但相对不断扩容的A股和庞大海外资金投资需求来说速度仍偏慢，未来随着各种规章制度和各部门协调机制理顺，海外资金进入中国资本市场的速度将进入加速阶段，也将为A股市场稳定健康发展提供有效的资金供应。但相对于海外资金积极看好和介入A股市场的态度和行动，国内资金投资入市则非常谨慎，甚至到了悲观的境地，未来如何有效激发国内资金积极入市，建立一个健康发展的资本市场将有待监管层思考和培育。
　　
　　1.新浪财经讯，今日国家能源局发布10月份全社会用电量等数据，数据显示用电量增速环比回升。10月份，全社会用电量3998亿千瓦时，同比增长6.1%，较9月份用电量增幅2.9%环比回升3.2个百分点。
　　
　　2.上海证券报报道，记者昨日获悉，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加2000亿元人民币合格境外机构投资者（简称RQFII）投资额度，至此RQFII试点总额度达2700亿元人民币。据了解，去年底RQFII试点推出后，市场各方高度关注，目前试点已近一年，总体来看运作良好。境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈，相关试点机构积极申请投资额度，准备发行有关产品，原有额度即将用完，迫切需要增加额度。与此同时，近期RQFII及QFII资金汇入速度明显加快，相关机构踊跃购买，预计此次新增2000亿元额度也将很快用完。记者获悉，若已批复RQFII额度用完，监管部门将继续增加投资额度。
　　
　　3.中国证券网消息，国家外汇管理局对QFII额度的审批速度再次加快。截至10月31日，已经有159家QFII获得共计335.68亿美元的投资额度。记者13日从外汇局获悉，10月份，外汇局分别审批了27.5亿美元的合格境外机构投资者（QFII）、2亿美元的合格境内机构投资者（QDII）以及90亿美元的人民币合格机构投资者（RQFII）投资额度。其中，外汇局审批QFII额度的步伐显著快于9月份。10月份外汇局向9家机构共计审批27.5亿美元的QFII额度，而9月份仅对8家机构审批了9.5亿美元的额度。
　　
　　4.21世纪经济报道消息，十八大报告提出，“深化资源性产品价格和税费改革，建立反映市场供求和资源稀缺程度、体现生态价值和代际补偿的资源有偿使用制度和生态补偿制度。”本报记者从煤炭、电力企业获悉，在煤炭供大于求、煤价下降的形势下，我国即将启动煤炭价格领域改革，完全放开煤价管制，结束价格双轨制。记者获悉，10月26日，国家发改委向山西、陕西、内蒙等重点产煤省，中煤、神华等重点煤企，中国煤炭工业协会和五大电力集团等企业和部门通报煤炭价格并轨意见，部署相关工作。根据上述人士介绍，推进电煤价格并轨改革核心内容是：一、取消重点电煤合同，不在政府层面组织煤炭订货会或变相订货会；二、煤炭价格直接并轨，不设前置条件，不设定煤炭最低价；三、推进煤电联动，运力衔接改革。
　　
　　5.上海证券报报道，记者从珠海航展上获悉，多个部门正酝酿出台支持航空制造业发展的政策。其中，工信部表示，将支持出台航空产业相关规划以及航空发动机专项等项目。国家空管委表示，低空空域管理改革明年将在全国范围铺开，将推进通信指挥和对空监视系统建设，“十二五”期间计划建设100个通用航空飞行服务站，通用航空飞行审批手续和时间将大大简化和缩短，并鼓励社会资本投资通用航空领域。业内人士认为，随着政策“红利”不断释放，我国航空制造业或迎来“井喷”时代。
　　
　　6.中国证券报记者近日获悉，化肥出口关税政策明年可能调整。有关部门正征求意见，最终方案尚未定稿，但相关政策在今年基础上适度放松概率较大。分析人士认为，如化肥出口关税政策放松，出口占比较高的相关化肥板块上市公司有望受益。关于最终可能出台的化肥出口关税政策，市场预期有多个版本：一是淡季出口关税税率适度下调；二是淡季窗口期适度延长；三是政策进行较大幅度放松。
　　
　　一方面，十八大即将结束，市场维稳预期不断弱化，新股发行也将回归正常，创业板大非解禁到期，地产调控仍面临继续强化的不确定性，以及接近年度市场资金面面临考验，同时美国面临财政悬崖将给国际资本市场带来巨大不稳定因素，这些因素极大束缚了多头信心，导致近期市场遇利好麻木，持续疲弱。另一方面，国内积极因素仍在累积发酵：第一、随着央行频繁在公开市场实施逆回购，极大地缓解了近期市场资金面紧张状况，利于大盘企稳，但降低了市场对央行实施降准的预期，继续向市场输入央行偏向于实施相对温和的货币政策意图。第二、中国PMI重回荣枯线，继汇丰PMI、发电量、工业企业利润增速、工业增速等指标陆续走好，经济企稳回升信号进一步明确，进一步增强了市场对经济开始向好预期。第三，监管层积极采取行动，解除各种阻碍资本市场健康发展弊端和建立促进资本市场健康发展的制度规则，如：积极改革新股发行制度和再融资制度，建立多层次的债券市场，扩大机构投资者队伍特别是QFII和RQFII培育市场价值投资理念，减免投资者税费负担特别是即将推出差别化征收股息红利税政策等，这些系列动作将有助于提高投资者对市场的信心，有助于资本市场向成熟资本市场迈进。第四，随着A股最大的机构投资者中国人寿表态A股已进入合理估值区间，坚定看好A股，加上之前的社保基金、海外长线投资机构，这些机构投资者的态度有助于加速改善投资者对A股的预期，加速多头队伍壮大。第五，随着三季报披露完毕，业绩下滑风险充分释放，减轻了后续市场回升的阻力，而业绩持续增长和业绩处于拐点的行业则为资金布局四季度乃至跨年度行情提供了依据和方向。鉴于上述情形，短期市场弱势调整，但仍处于箱体波动状态，随着利空因素消化，未来市场经济回升的预期进一步强化和利好推出，大盘将企稳回升突破箱体，重回蓝筹估值修复主导的阶段性行情。