中证投资

　　周四，以有色金属为首的周期股再度回落，拖累大盘震荡走低。在内外利好消息层出不穷的情况下，沪深大盘的弱势确实有些低于投资者预期，不过，在前期的“熊市”思维惯性依然存在的情况下，资金对于市场前景的严谨也较为合理。短期来看，目前的缩量震荡仍然偏于强势，可视为资金为市场二级跳在做准备，等待新的上攻信号的明确。

　　由于当前市场持续处于震荡整理状态，且成交量能始终未能有效放大，投资谨慎情绪再度弥漫，对反弹就此夭折的担心开始出现。不过从市场表现来看，当前市场仍处强势格局，盘中涨停个股数维持在20只左右，题材、行业性热点仍层出不求，且两市无一只跌停个股。总体而言，投资者对于短期市场的表现不必过于担忧。

　　9月初A股出现大幅反弹，市场主流判断认为这只是一次小级别反弹。然而，此次反弹应引起重视。今年一季度末以来，逆周期政策力度十分低调的逐渐加强，目前这一状况仍在延续；基本面一些信号也隐约显露出政策效果。如果未来政策信号继续加强，并且基本面能够逐步确认“稳增长”预期的话，市场可能逐步走高。在行情力度上，我们认为，只要满足政策维稳动作及其预期继续加强，10月初公布的基本面数据不明显低于预期这两方面条件，则此次反弹很可能演变为一波较大级别反弹。

    （原载于金融投资报）