| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2012年07月04日 08:32 |
作者： |
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盘中特征：
周二沪深股市冲高回落。上证指数收盘2229.19点，上涨3.08点，涨幅0.14%，成交604.4亿元;深成指收盘9607.33点，上涨40.88点，涨幅0.43%，成交719.2亿元。两市成交量较周一放大51.84亿元。行业方面，申万一级行业指数中，食品饮料、房地产和家用电器等板块领涨，公用事业和医药生物等板块领跌。两市有1285只个股上涨，212只平盘，1011只个股下跌。东华能源，中颖电子等21家个股涨停，菇木真跌停。
后市研判：
周二股市冲高回落，多数个股上涨，局部热点活跃，上证指数2200点附近企稳，但上行仍受到量能制约。
临近经济数据公布和中报披露，市场观望氛围可能较浓。申万宏观认为“稳增长力度不断加大”，“2季度经济探底、3季度经济企稳、4季度经济回升”，即未来6个月的市场运行的宏观背景是政策向上和经济向上。周末公布的制造业PMI延续下滑，不过季节性回落幅度好于历史均值，下周初开始将陆续公布6月经济数据，关于信贷数据，最新的调研和推算低于之前预期，同时中报将陆续披露，因此本周观望氛围可能较浓，关注盈利预期的变动。
熬过季末，流动性紧张局面将有缓解;降息周期，市场资金成本阶段性趋势下行。季末因素带来的资金面紧张往往对短期行情构成不利影响，上周又加之大盘股发行，本周情况有所缓解。我们仍然认为在降息和降准周期中，流动性通常会越来越好，市场资金成本阶段性下行是大势所趋，银行间资金面的阶段性紧张一定程度上也反映信贷放量和货币扩张。7月5日准备金缴款，下周逆回购到期，尽管周二央行逆回购进一步扩大至1430亿元，但若降准预期不能兑现，银行间资金面可能仍然偏紧。本周有三只新股发行。
量能不足仍是主要制约。6月跌势扩大，连续破位下行，且量能持续萎缩，维持低位运行，最近两周沪市量能屡屡不及深市，市场人气低迷、交投清淡、观望氛围浓厚是行情运行的主要制约，上证指数在2200点附近逐步企稳，但目前成交未能放大导致反弹动力不足。周二上证指数和深证成指分别受制于10日均线和20日均线，目前中短期均线系统仍呈空头排列，上档陆续有2242点和2276点颈线位压制，2300点阻力较大。
操作策略：
适当谨慎，控制仓位，不必过分悲观，可少量逢低吸纳。
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