| 来源： |
宏源证券 |
发布时间： |
2011年12月08日 08:17 |
作者： |
邢振宁 |
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□宏源证券邢振宁
在2307点不破神话得到续写后，周三大盘终结了此前的“五连阴”走势，实现震荡反弹，全天以缩量小阳线报收。从收盘情况来看，大盘虽然还受制于整个均线系统的压制，但是随着波动幅度的收窄，5日均线上穿10日均线的要求正在逐渐体现。如果市场做多人气能够进一步形成有效配合，那么年底阶段性反弹行情值得期待。
本周市场一度逼近前期低点2307点，却始终未能跌破，在2310点附近企稳反弹。2307点不破神话的续写在很大程度上来自于市场心态上的变化。在经历了连续杀跌后，市场上一些积极现象开始浮出水面。首先，B股指数率先反弹。大盘近期在2400点上方的下挫主要是受到了B股跳水的拖累，而昨日两市B股引领反弹，起到了稳定市场信心的作用。其次，产业资本增持现象重现。青山纸业、法尔胜、泰和新材等公司近日纷纷刊登股东、高管增持计划，其对市场的正面影响不容小觑。第三，上轮2307点反弹时的文化传媒、三网融合、军工装备等热点板块重拾升势，上述热点的再度走强主要是受到政策进一步跟进落实的影响。其中，文化传媒板块就是受到银监会、证监会加大金融服务支持的利好鼓舞。第四，从市场制度完善角度来看，ETF在被纳入融资融券标的后，普通投资者也获得了做空A股的选择权。市场制度建设上的逐渐公平化，有望不断提升A股市场的吸引力。
从政策面来看，市场希望从中央经济工作会议领会相关精神。但是，大的方针政策的确定，通常离不开事前的调研、分析与反复商议，特别是在当前全球经济比较复杂的时期。目前来看，本周五即将公布的国内11月经济数据以及本周加拿大、澳大利亚、印尼、韩国、欧元区和英国等全球六个主要经济体的议息会议将会为政策定调提供参考。不过，在中央经济工作会议定调之前，市场针对经济下滑的过度担忧有望提前得到缓和。12月7日，中国社会科学院发布的2012年《经济蓝皮书》预计，2011年中国GDP增长将达到9.2%，2012年GDP增长有望在8%-9%之间。在明年经济增速方面，“保8”的宗旨始终未变，预计明年的相关政策也会围绕着“保8”来制定。此外，《蓝皮书》预测，2012年第二产业将继续保持9.8%左右的增长速度。2011年和2012年，第三产业将呈平稳增长态势，预计分别增长8.9%和8.8%。在产业发展和结构调整方面，似乎已初露端倪。
实际上，2307点的破与不破已不具备实际意义，关键问题是看市场信心在风险不断释放后，利好因素累积之下，能否再次得到建立。只有投资者信心建立，才能看到的市场的希望。总体来看，预计大盘后市有望出现阶段性反弹行情。
（原载于中国证券报）
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