周三、受美欧股市收高的刺激，沪深两市股指早盘双双跳空高开，受10月CPI数据符合市场预期5.5%的数据公布之提振，金融、煤炭、有色、军工航天等板块纷纷发力上行，带动股指脉冲似拉高，沪指创出2527日高点受阻，随着期指的掉头跳水下行，股指急挫于5日均线处经震荡后再度下挫，回补了当日跳空缺口后泛绿，并放量跌破2500点后至10日均线处获支撑回升，各板块相继反弹，跌幅收敛，随着传媒娱乐股忽然爆发拉升，带动股指快速上行，两市股指双双翻红，并收复5日均线。伴随着传媒娱乐板块的继续拉升，以及三网融合、电子支付、云计算、物联网板块的纷纷拉升及创业板指数的强势上行，两市股指继续拔高，沪指终盘报收于2524.92点，涨21.08点，涨幅0.84%，呈现一根带较长上影线的小阳线，全日成交量781.4亿元，较周二略有放大，娱乐传媒、三网融合、电子支付、云计算、飞机制造板块指数涨幅居前，无板块指数下跌，创业板指数涨幅3.34%，中小板指数涨幅1.68%。

　　满天朝霞映碧水

　　今天消息面上“满天朝霞映碧水”，暖意浓浓。10月经济数据今发布，10月CPI同比上涨5.5%，创5个月新低， 10月CPI同比上涨5.5% ，创5个月新低，CPl、PPl双双回落，趋势下降已成定局，该消息中性偏暖，符合市场预期，有利于市场稳定和发展；温家宝表示促生产是调控物价最主要方法，可见、只有发展生产，才能使供需趋于平衡，物价趋于稳定，在控通胀同时，保增长才是健康的发展；央行四周三度释放微调信号，央行昨天在公开市场发行100亿元一年期央行票据，发行量与上周相同，但是发行利率却下行了1.1个基点，由3.584%降至3.5733%。央行至此已经通过公开市场在短短四周时间内三度释放微调信号。央行此举表明，在通胀回落趋势明确后，货币政策正在着手平衡通胀与经济增长之间的关系，逐步向市场传递放松信号；证监会称新股审核节奏未变，该消息对市场构成利空；国际板几无年内推出可能的消息则对市场构成利暖；

　　在行业方面、北斗导航产业规模未来四年剑指500亿，未来高成长的行业较多，其中之一是导航相关产业和企业。有必要对目前具有龙头优势的企业跟踪和精选。重点流域水污染防治规划进入最后修改报批阶段，此消息利好于治污环保业；家电业首份技术路线图发布，节能环保化将成主题，该消息利好于家电业中的节能环保品种；权威人士称明年3月后我国核电可能步入恢复发展轨道。该消息利好于核电业，核电板块除了个别股票创历史新高、个别股票超跌，大多数股票目前暂与大盘同步。有待观察增量情况；34部门联合发布服务贸易十二五规划纲要，该消息对服务贸易业构成了利好；高端装备十二五规划有望推出的消息则利好高端装备业及相关品种；一二线城市房价普跌的消息对房地产业构成利空；17省市拉闸限电，确保冬煤供应，该消息利好于煤炭业及相关品种；茅台、洋河、剑南春等酒企6.6亿元包揽央视新闻联播准点报时时段招标，此消息利好于酿酒业及相关品种；

　　在国际市场方面、昨夜美股收高，道指上涨0.84%，纳指上涨1.2%，标普上涨1.17%，欧洲主要国家股市有一个点左右的涨幅。意大利总理贝卢斯科尼将下台，美股收盘全线上涨，美股连续震荡上涨，对于A股有一定的正面意义；纽约原油期货上涨1.1美元，报收每桶96.62美元，涨幅为1.15%；纽约黄金期货上涨8.10美元，报收于每盎司1799.20美元，涨幅为0.5%。大宗商品价涨对相关品种构成一定意义的支撑作用，但大宗商品中除了个别品种，仍旧欠缺走主升浪可以带动相应股票板块的品种。继续审慎观察。

　　传媒再度领涨 A股戏剧性变脸收高

　　今日沪深两市股指呈现出冲高回落、止跌回升的盘势，其“先扬后抑再扬”的路径十分清晰，盘中两度上演“变脸”戏，颇具情绪化和戏剧化，从技术上看，受制于周一构筑形成的彭氏圆舞曲短时空头雏形压制，股指如期步入短期震荡调整的走势，继周二向下填补了上周四的跳空缺口后，今日借10月经济数据公布之机，冲高受阻后继续向下寻求支撑，沪指在10日均线附近获得支撑后掉头重回5日均线上方，短期调整已进入末期，仍处于中期反弹轨道之中，但今日又缘何表现得如此情绪化和戏剧化呢？

　　10月经济数据已于今发布，10月CPI同比上涨5.5%，创5个月新低， 10月份PPI同比上涨5.0%，比上月下降0.7%，CPl、PPl双双回落，趋势下降已成定局，该消息中性偏暖，多数机构事前预测10月的CPI在5.5左右，这是下半年来首次重返6%以下，通胀拐点基本可确认，这是符合市场预期的，股指也在早盘脉冲似冲高。

　　然而、我们要看到，虽然CPI已经连续下滑3个月现重返6%以下，但是10月CPI同比必然增5.5%，可见物价仍于高位运行之中，通胀的压力仍未解除和消退，10月CPI符合市场预期，但尚未超预期，各种因素也决定了物价变动还存在着许多不确定因素，因而未来货币政策基本面不会有大的调整，年内下调存准率、降息等实质性政策松动的可能性不大，笔者认为，目前货币政策虽出现调整的迹象，但政策转向的条件仍不成熟，仍将继续实行稳健的货币政策仍是大概念事情。只有在经济增长和通胀压力两者进一步放缓之后，宏观政策才会明显且实质性的放松，但为了巩固前期的调控成果，同时防止调控过头和失衡，央行的调控政策或仍将进行预调和微调，宏观调控政策是需要在增长和通胀之间寻求平衡的，但从结构性预调微调到总量转向必然需要一个过程，如果未来CPI继续出现连续下滑则货币政策随之进一步放宽放松是可以期待的。因而市场表现的尤其情绪化，也正在矛盾和期待中寻求着平衡，我们从今日股指的大幅震荡的走势中亦可看出端倪；

　　同时、我们还要看到10月份PPI比上月下降0.7%，致使市场对中国经济放缓的担忧情绪再起，如未来PPI继续出现下降趋势，使得控通胀逐步达到预期目标，但同时也会进一步促使经济降温，使得经济增速进一步放缓，如此以来，上市公司的业绩增速也势必同步下滑，其股价亦难以有上佳的表现了，股市当然也难有较大的作为。因而笔者认为，CPl、PPl双双回落，虽说是市场预期之中的事，但实际上是喜忧参半，市场既需要控通胀，又需要保增长，温总理表示促生产是调控物价最主要方法，就是为控通胀和保增长双赢指明了努力方向。但目前CPl、PPl双双回落，必然也使得市场投资者处于进退两难的境地之中，因而市场在矛盾中难以摆脱僵局，步入情绪化的多空混战似的大幅拉锯之中，而经拉锯激战后，股指的再度回升，又充分显示出市场对未来CPI增速的进一步下降，及保增长有望的良好预期。

　　因而、在操作中、仍宜把握节奏，重在选择，重点借板块及品种的起伏消长的轮换，重点挖掘包括周期性板块品种在内的具有国家产业政策支持、行业景气度提升、价值明显低估、近期具有持续资金流入品种。尤其是锁定产业拐点来临和产业投资热点性品种，用先行性技术精选品种，把握节奏，以跑赢大盘。