周一、沪深两市股指延续上周下跌态势，早盘双双惯性低开，随后步入弱势整理走势，虽然房地产、煤炭、券商、水利建设股一度走强，也推动着深圳成指两度翻红，但受银行、石油等板块的压制加之买盘不济，反弹乏力受阻回落。沪指当日跳空下行缺口未能回补，题材股表现亦为低迷，3G、物联网、外资背景、稀土等板块继续下行，两市双双再刷新低，其中沪指探出了2610.99点新低，，市场悲观气氛弥漫。14:15时后随着以券商股为代表的金融板块的盘中一小波反弹，股指随之出现一小波反弹走势，但依然受阻回落，沪指终盘报收于2622点，跌20.19点，跌幅0.76%。呈现一根带下影线和跳空缺口的中阴线。水利建设、金融、煤炭、建筑材料板块指数呈上涨态势，其它诸板块指数均呈下跌态势，其中、自行车、稀土永磁、农林牧渔、3G概念、触摸屏、家具等板块指数跌幅居前，创业板指数跌幅1.36%且再创新低，中小板指数跌幅1.51%亦再创新低。

　　隔壁听话真切

　　在消息面上、央行今日上调存款准备金率，此利空消息市场已反应，但利空兑现后是否还会有利空？因未来仍有上调存款准备金率的可能，因而对市场心理仍构成压制作用；大盘破位，产业资本再掀套现潮。套现增加与新股发行、国际板可能推出、加息预期、准备金率上调。。。。。。。种种迹象显示市场短中期内还是面临压力，宜继续审慎对待；美晨科技发行市盈率不足20倍，破创业板最低记录。此消息偏暖，随着股指的不断下滑，新股的发行价也不断下移，这对缓解市场抛压大有益处；比亚迪发行价18元 6月21日申购，对应市盈率为20.47倍。未来见到大底之后，低市盈率发行的新股中将会有掘金机会；而新股套牢1300亿元资金的消息属典型的市场利空资讯；

　　在国际市场方面、上周五美股小幅收高，结束周线六连阴，道指上涨0.36%，纳指下跌0.28%，标普上涨0.3%，欧洲主要国家股市小幅上涨。美国股市周五收盘走高，结束连续六周跌势，因希腊债务危机解决方案出台的希望增加。但A股走出破位走势，难受此支撑；纽约原油期货大跌1.94美元，收于每桶93.01美元，跌幅为2.04%，全周跌幅高达6.32%；纽约黄金期货上涨9.2美元，收于每盎司1539.1美元，涨幅为0.6%，全周上涨0.6%。国际原油价格的下跌有利于缓解通胀压力，但对相关品种构成了拖累，内地黄金股同黄金期货的走势并不同步。而大宗商品对应的有色股目前处于弱势。继续审慎对待。

　　在行业及区域方面、发改委表示四大目标构建新兴产业发展方向，此消息对新兴产业构成实质性利好，节能环保和新能源产业、生物产业、新一代信息技术产业、高端装备制造、新材料和新能源汽车产业等板块的优质品种，在股指见大底之后，可以观察其中的中长线机会。全国空管十二五工作会议召开，要坚定不移地推进空管领域改革，大力推进空管基础设施建设和空管科技自主创新，为空管工作提供强有力的基础保障。此消息利好于低空领域概念品种；5月份京沪穗深房价继续上涨，此消息继续利空于房地产业，房价继续上涨将诱发更为严厉的调控政策的出台；全国房价涨势放缓，资金逐鹿二、三线城市。对房地产板块需要区别对待。保障房、商业办公类房地产项目的开发商可择机关注；而汇改重启周年人民币对美元升值超5%的消息则利好于人民币升值受惠概念品种；智能交通有望获专项资金支持，此消息利好于相关的智能交通业品种；而工信部稀土处即将升格为稀土局的消息利好于稀土永磁业；信托参与股指期货将放行的消息利好于信托业；商务部对进口水合肼继续征收反倾销税的消息则利好于国内相关企业；十二五火电脱硝电价补贴初步确定为每度1.2分的消息利好于相关的火电脱硝品种；汽车业产销量连续两月负增长的消息利空于汽车业；

　　周末消息面较为平静，多空交织，但利空资讯较为打眼，央行今日上调存款准备金率、大盘破位且产业资本再掀套现潮、新股套牢1300亿元资金、5月份京沪穗深房价继续上涨、汽车业产销量连续两月负增长等，在诸多利空因素尚未消化的前提下，还是“隔壁听话真切”，继续在野隐忍待机吧。

　　隔岸观火稳妥

　　我们看到上周五欧美股市均出现小幅收高的走势，就其原因是源于欧元区财政部长上周末卢森堡召开会议，讨论了希腊救助方案，法国和德国在尽快制定出新的希腊救助方案方面表现出了团结积极的态度，因希腊债务危机解决方案出台的希望增加，市场受其提振，欧美股市如期出现小幅反弹的走势，但中国A股却背道而驰，继续下行创新低，这是什么原因？明显这是国内的因素使然的，市场预期6月份CPI或将超过6%，通胀压力进一步加剧，势必会引发提准、加息等紧缩政策继续推出，经济增速或将进一步放缓，这才是贯穿本轮A股持续下跌的核心原因。

　　可见、在上述通胀压力进一步加剧等“基本面”情况尚无明显改观的前提下，相应的紧缩政策等“政策面”情况也难以减弱，后续的宏观经济调控举措无疑也将对股指造成进一步承压。因此、市场的“心理面”也将会继续低沉，市场信心度已接近于冰点，同时“资金面”也会同步趋紧，市场处于越来越“失血”的窘境之中，即使是从“价值面”看，估值体系的优势不断凸现，“估值底”的呼声频现，但“市场面”也很难发生实质性的逆转，可见、究其根源，还是在于通胀压力进一步加剧等“基本面”上和由此引发的紧缩政策等“政策面”上了。

　　从今日市场上看，房地产、煤炭、券商、水利建设等板块盘中的一度走强，并没有较好地起到聚集人气、提振市场信息的效果，市场极度缺乏参与的热情和做多的信息，而包括权重股的各板块表现依旧疲弱，3G板块今日大幅下挫，稀土股北矿磁材跌停，涉矿股大元股份跌停等均显示市场内部的强势股补跌风险仍在释放之中，从物联网等板块继续下行的盘势中可看到因“多翻空”致使诸多板块均居做空动能。而包括短线游资在内的前期市场中做多的多头现也基本销声匿迹，盘中显现的热点大多难以持续表现，以致操作难度不断增加，而从资金流向来看，近期呈现持续净流出的态势，而成交量亦呈持续萎缩状，即使目前已处于下跌末期，或加速赶底途中，但弱势未改且积弱难返，因而目前还是“隔岸观火稳妥”，继续隐忍待机。追逐强势股者仍以设有止损止赚价前提下短线运作为妥，但随着股指的连续大跌，近两成个股股价创历史新低，市盈率接近历史低点、一批个股市净率也逼近历史低位、毕竟离市场底部越来越近了，因而可积极研发“错杀”的价值型和中报大增型品种以备战未来。