| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2011年11月05日 10:30 |
作者： |
吴煊 |
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本周国内A股市场延续上周强势，上证指数在2450点附近稍作整理，以一根长阳直接踏上2500点平台，之后在震荡中继续攀升，虽力度不如上周，但趋势依然向上。我们看到，本次反弹有两个特点：首先，内生性因素主导，独立性增强，在外盘反复的情况下，特别是欧债问题的戏剧性变化并没有过多的影响到A股的表现，而股指基本在盘中就能完成修复，这显示国内股市已逐渐有摆脱海外股市负面影响的能力，内生性因素占据了主导面。其次，政策效应凸显，货币政策的预期微调、财税政策的结构性调整都给市场带来了信心的提振，行业、区域的政策扶持也给盘面带来新的热点，引发了市场的躁动，政策效应的凸显恰恰反映了市场信心已经得到修复并在逐步增强。
宏观政策的调整信号是引领此次大盘反弹的核心因素。近期试点地方政府债、结构性减税、对中小企业的信贷扶持等措施的出台在释放政策转向的信号。另外，10月份PMI为50.4%，创近三年新低，接近荣枯线，经济增速下滑已经成为不争的事实，在通胀压力减轻、经济增速下滑的背景下，政策将会自然随之调整。外围方面，希腊取消公投、欧洲央行降息两大利好引爆了外围市场，对于强势的A股自然也会带来利好提振的作用。
展望后市，未来一段时间内，政策面如果不出现意外利空，那么市场在进行充分的换手调整后将会再次引爆做多热情。一方面，未来1个月是政策出台密集期，在市场信心修复之后政策效应将会凸显，另一方面，市场一举突破2500点心理压力位和60日均线后，上升趋势得到加强。当然，我们还应警惕10月宏观经济数据的影响、新股发行引发的资金面的考验以及悬而未决的欧债危机问题带来新的变数。建议关注受政策支持的节能环保以及历年中央一号文件扶持的农田水利等行业，同时券商股在行情向好的时候也存在不错的机会。
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