提要：根据主要食品的供求缺口、价格弹性、生产周期的特点，预计下半年国内粮食价格将保持稳定，生猪价格将维持相对高位。下半年食品绝对价格整体将趋于稳定，同比涨幅受翘尾因素影响趋势性回落。

　　一、粮食供求缺口决定价格波动

　　粮食的供求缺口决定价格波动方向，价格弹性决定价格波动幅度，生长期决定价格波动周期。我国小麦和大米消费稳定，玉米消费持续增加，供给主要受天气、库存、投机等因素影响，且生长期内供给弹性为零。粮食需求稳定、供给大幅波动且生长周期较长的特点决定此特征。

　　小麦和大米需求稳定，玉米需求持续增加。过去二十年我国小麦需求量基本稳定。1992年我国小麦消费10905万吨，2010年为10950万吨；扣除用作饲料的部分，1992年国内消费小麦10630万吨，2010年9650万吨，净减少980万吨，减少9.2%，平均每年减少0.54%。

　　国内大米的需求也一直很稳定。1992年国内大米消费12700万吨，2010年为13600万吨，18年消费增长7.09%，平均每年增长0.38%。

　　玉米消费呈现缓慢增长态势。2010年国内玉米消费16800万吨，比1992年增长91.2%，年均增长3.67%，其中2010年饲料玉米消费11400万吨，比1992年增长90.0%，年均增长3.63%，扣除饲料用玉米，非饲料用玉米消费2010年5000万吨，比1992年增长94.1%，年均增长3.75%。

　　与需求相比，粮食供给的特点是“生长期内、产量为零”。在生长期内，粮食产量易受天气影响，投机和库存因素也使得粮食供给波动较大。

　　每种粮食都有相对固定的生长期，种植结构确定后，一旦因为天气、病虫等不利影响，或库存减少，往往会对供给产生较大的影响。以绿豆为例，2009年西北、东北、华北等绿豆主产区干旱严重，绿豆种植面积减少，全国产量减少13万吨，而出口增加13万吨，进口减少7万多吨，一进一出，减少20万吨，整个市场的供应量减少30万吨，导致2010年绿豆价格大涨。另外，库存、投机与囤积会显著影响供给。

　　从实际情况来看，粮食供给波动幅度明显大于需求波幅。1997年和2006年，小麦产量分别增长11.6%和11.3%，1998年和2000年分别下降11.1%和12.5%，最大波动幅度达到24.1个百分点。同期小麦消费最大波动幅度8.5%。大米产量最大波动幅度达到19.5个百分点。同期大米消费最大波动幅度7.9%。玉米产量最大波动幅度达到45.7个百分点，同期玉米消费最大波动幅度为11.0个百分点。

　　由于粮食在生长期内产量为零，粮食消费只能依靠库存。因此，本期预期产量和消费的差即供求缺口决定价格波动方向。由于损耗的存在，供求缺口的最低保证量必须大于0。这一最低保证量在2004年以前由于粮食库存量非常大，对粮价影响很小；但2004年粮食价格大幅上涨后，我国粮食一直处于紧平衡中，粮食供求缺口对粮价产生重要影响。

　　弹性决定价格波动幅度。粮食作为一种大宗商品，其供给价格弹性和需求价格弹性都很低。更为重要的是，由于粮食在生长期内产量为零，即无论价格如何变化，其供给价格弹性均为0，因此，微小的供求关系变化，都会引起价格的较大波动。从小麦的价格弹性来看，除去饲料消费，小麦需求价格弹性2000年最高，达到0.62，其余年份在0.25以下，相比之下，供给价格弹性波动大得多，但除去2006年（－2.55）、2005年（－2.03）、2001年（1.42）外，其余年份也均在（－1，1）之间。玉米和大米的价格弹性多数年份也在（－1，1）之间。

　　生长期决定价格波动周期。粮食都有相对固定的生长期，一旦种植面积确定，在生长期内，产量为零，供给取决于库存和进口，且容易受到投机的影响。在生长期内，价格大幅上涨往往需要等到新粮收获，或者确认新粮丰收，价格才会止涨回落。因此，粮食价格波动周期，往往经历一个、两个或三个生长期。

　　在1988－1989年通胀中，粮食价格连续上涨两个生长期。在1993－1995年的通胀中，粮食价格自1992年到1994年10月持续上涨三个生长期。在2004年通胀中，粮食价格自2003年8月到2004年4月大幅上涨，经历冬小麦的一个生长期。

　　需求稳定、供给大幅波动且生长周期较长的特点，决定了主要粮食的价格呈现出“蛛网模型”特征。

　　1999-2008年，小麦价格走过一个完整的蛛网模型，2008年的供给与需求都基本上回到1999年的水平，价格水平也基本相当。1998年前小麦较高的价格刺激了产量增加，导致库存大量增加，价格下跌；2001－2003年，小麦减产，库存急剧减少，2004年小麦价格快速上涨，刺激小麦产量2005－2007年大量增加，同期价格保持稳定。2009－2010年，由于种植成本上升，小麦价格大幅上涨。

　　二、猪肉价格波动呈现“弱蛛网模型”

　　我国猪肉需求2004年前快速增长，2004年后缓慢增长。猪肉产量增长速度最快的是1981－1995年这一时期，年均增长8.1%，2006－2010年年均增长速度回落到2.2%。

　　猪肉供给大幅波动。1994年和1995年猪肉生产量分别增长12.3%和13.8%，1996年下降13.4%，1997年增长13.9%。2007年受猪兰耳病影响，产量下降7.8%，2008年产量增长7.8%，基本恢复到2006年的水平。

　　供求缺口对价格影响更明显。猪肉储存和进口量较小，当年产量对价格具有直接影响，如2007年，由于受全国性猪蓝耳病影响，猪肉产量锐减7.8%，直接导致猪肉价格上涨31.7%，又如2009年，猪肉供给大量增加，猪肉价格大跌19.1%。

　　弹性对价格影响大。猪肉的价格弹性，1985-2010年间，在（-6.7，2.4）之间变动，2002年最小达到-6.7，1997年最大达到2.4，26年中有10年大于工或小于1，其余16年介于-1与1之间；但猪肉价格波动，1994年猪肉价格上涨37.2%，1988年上涨36.8%，2009年下跌19.1%。

　　由于猪肉供求价格弹性较小，供求关系的很小变化就会带来价格的很大波动。如2007年猪肉产量仅比2006年减少7.8%，但2007年8月猪肉价格却同比上涨80.9%；而2008年猪肉产量基本恢复到2006年水平，2009年比2008年增长5.85%，价格便大跌19.1%。

　　生猪生长期较粮食更长。从留后备母猪到第一批育肥猪出栏上市约需530天（18个月）：新生仔猪留作后备母猪，约需8个月（240天）进入繁殖期；孕期为112天，哺乳期一般为35天；从仔猪断奶到育肥出栏一般需要5个月（平均头重约200斤）150天。在不考虑新增后备母猪的情况下，生猪的生长周期为325天左右。这比小麦、玉米和大米的生长期明显要长。

　　猪肉价格波动特点——弱蛛网模型。1997-2007年，猪肉价格经历一个较长时间的蛛网模型，价格基本保持不变但产量有所增长。2006-2008年，产量不变，但价格大幅上涨。2008-2010年，价格不变，但产量增加。因此，不难看出，猪肉弱蛛网模型的波动规律，一是需求要保持适度增长，二是供给波动幅度较大，三是具有相对较长的生长期。小麦和玉米蛛网模型的特点是需求保持稳定。

　　此外，牛肉和羊肉，与猪肉类似，需求在快速增长后已趋于缓慢增长，供给波动幅度较大，具有一定的生长期，价格波动也具有弱蛛网模型特点。