| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2011年07月21日 16:44 |
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周四两市大盘整体呈现震荡回落的走势，盘面上个股多数下跌，有色、煤炭等资源股领跌大盘，而大消费类个股相对活跃，部分个股更是逆市积极走强。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、非金属品、有色金属等板块跌幅居前，下跌幅度均在2%以上，仅酿酒、家具、飞机制造等少数几个板块微幅上涨。指数方面，沪指报收于2765.89点，下跌28.32点，跌幅1.01％，成交966.45亿，深成指报收12301.4点，下跌92.58点，跌幅0.75％，成交821.59亿，两市合计成交1788.04亿，较上一交易日量能几乎持平。
进入2011年，车市明显降温，上半年销量增速已经下滑至3.35%，这引来了市场对汽车行业前景的担忧。我们认为，此次调整并不会太长，行业将重回平稳增长轨道。"十二五"期间，汽车产业链上仍有诸多投资机会。汽车后市场正面临历史性机遇。最大的汽车消费国，未来必将具有最大的汽车后市场。在欧美等成熟市场上，产业链的利润构成结构为：整车20%、零部件20%、汽车服务业60%，后市场的利润远高于前市场。目前，我国汽车后市场的销售额已由2005年的880亿元增至2010年的3000亿元，年复合增长率达28%。随着汽车保有量的快速增长，预计"十二五"期间后市场业务仍将保持高速增长。汽车养护、二手车、汽车租赁、汽车金融等细分市场中都蕴藏着巨大的投资机会，这也是各路风投趋之若鹜的原因。中长期来看，影响汽车行业运行的主要因素有：汽车保有量、经济发展水平、社会环境、产业发展战略等因素。从这些因素来看，我国汽车销量的天花板远未达到。我们判断"十二五"期间，汽车销量年均增长仍可维持在10%左右，2015年销量将接近3000万辆。因此我们建议投资者对于该板块给予适当关注。
从消息面看，1、中国央行将于7月21日发行60亿元3个月期央票，该发行量较上期减少400亿元。周二央行仅发行50亿元1年期央票，但实行了250亿元的正回购超出预期。本周公开市场到期资金为550亿元。市场人士预计本期央票利率将会继续走稳。目前市场190亿元资金没有对冲，因此本周市场仍可能实现小幅净回笼。2、河北省日前发布《河北省人民政府关于促进企业兼并重组的实施意见》，提出以钢铁、石化、装备制造、水泥、玻璃、煤炭、非煤矿山采选、纺织、医药、食品、太阳能光伏、商贸流通服务等12个行业和特色产业集群为重点，大力推进企业兼并重组，提高产业集中度和企业竞争力。3、2011年上半年，突如其来的"电荒"使饱受通胀之苦的中国经济面临更加复杂的局面。随着气温的不断升高，部分地区的供电紧张矛盾进一步加剧。下半年，尽管面临"电荒"、"钱荒"、"用工荒"等多重压力，但是中国经济转型已经没有退路，战略性新兴产业必须大力推进。
从技术上看，大盘指数下跌收盘，沪指失所有中短期均线，日线技术指标下跌的空头趋势形成。技术上看，大盘周五延续震荡行情的可能性大，出现大涨或大跌的可能性不大。
整体来看，A股市场全天维持震荡走低的特征。盘面显示出，压力主要来源于黄金股等资源股的走势。而黄金价格在近期持续大涨，只是在周三略有回调。在此背景下，黄金股出现了跟跌不跟涨的态势，这从一个侧面说明了A股市场的资金的确已无做多的激情。这明显不利于大盘短线趋势的演绎。之所以如此，一方面是因为大盘在近期的抛压明显增强，另一方面则是因为地产股等调控政策影响较大的品种抑制了多头的做多激情。受此影响，大盘短线的确存在着进一步调整的可能性。但值得指出的是，调整空间相对有限。短线大盘在2770点一线的支撑力度仍然存在，建议投资者可先持股观望为宜。
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