| 来源： |
湘财证券 |
发布时间： |
2011年06月25日 10:13 |
作者： |
徐广福 |
| |
又到年中，各大券商纷纷发布了下半年策略报告。市场上各路投资者在经过一波惨烈的回调之后，也静下心来总结半年来的得失，以不断修正自己的投资策略。尤其是这两天市场出现了罕见的上涨行情，投资者是否要对市场的演变重新定位将决定着未来的投资策略。
上半年演绎“过山车”行情
我们先回顾一下上半年的行情走势，并分析一下产生的原因。从目前来看，上半年的走势可以简单归结为一个“过山车”行情，如果不能在3、4月份及时收获利润，则很可能最终造成新的亏损。
我们认为，决定第一季度反弹的动力来源于两方面：估值修复和超跌反弹。但自4月中旬的下跌，则是由于前述两大驱动力逐渐消失之后预期发生了改变。因为货币紧缩继续进行，投资者担忧经济回落和上市公司盈利增速回落。而随着进入6月下旬，官方在各种场合表态通胀已经得到控制，市场上之前的悲观预期瞬时被转变。同时也由于市场经过2个多月调整之后，被压抑的多头情绪短期得到显著的爆发，因此出现了近几日的上涨行情。
三点因素影响下半年走势
我们认为，影响下半年市场的主要因素：一是上半年宏观数据的最终发布，这将最终决定下半年政策的走势，从而有利于市场预期的确认。另外一点就是上市公司的中报具体如何，这一点将对前期影响市场的估值因素形成新的确认。还有一点则是市场筹码的供应是否能形成新的均衡，也就是资金供应和筹码供应的匹配情况。虽然目前市场关于经济软着陆或者硬着陆依然纠缠不清，但最终的数据公布可能依然在良性的范围之内。市场的预期一般会提前于最终事实的发生，投资者的行为也就可能率先体现在具体的操作策略上。
后市具体配置思路
我们认为下半年投资者可以根据自己的风险偏好和资金情况制定一套适合自己的操作策略。如果是中长线的资金，依然可以逢低布局一些业绩稳健的大市值个股，包括银行、保险等权重股，也可以配置业绩相对增长比较确定的白色家电、机械设备股，还可以配置一些高端商业百货和前期大幅下跌的新兴产业个股。
分板块来看，中小板和创业板近期下跌幅度显著大于主板，其中也存在着一些被错杀的个股。投资者在选择的时候，激进的投资者可以短期参与超跌个股的反弹；稳健的投资者则需要仔细甄选，有一定回档幅度，但业绩尚可或者有可能发生并购的公司可关注。具体到建仓的策略，我们依然建议宜采取分批式的金字塔建仓模式。
(原载于上海证券报)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
