| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2011年06月18日 09:33 |
作者： |
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□日信证券研究所
本周A股市场与上周的走势如出一辙，两市均呈现出先扬后抑格局，尽管量能始终在低位徘徊，但股指运行重心不断下移，表明市场仍处于弱势探底格局中。未来是否出现转机，在很大程度上仍取决于政策信号的出现。
受权重板块走弱的拖累，沪市本周表现明显弱于深市，周五更是一举将去年国庆节后的跳空缺口悉数回补，而年初低点2661点也无声告破，后市加速赶底或难避免。从技术形态来看，大盘屡次回升均受阻于5周均线的反压。两市周四遭遇重挫，不仅跌破了近期整理平台的下沿，且日K线双双留下跳空缺口，短期已形成技术破位，预计后市大盘将进入加速赶底阶段。在市场风险加速释放的过程中，投资者需谨防强势板块补跌风险。
从盘面来看，影响本周市场走势的关键因素，无疑是宏观面及货币政策变化。周二伴随着5月份宏观经济数据的出台，因数据符合市场预期，市场给予了较为积极的回应。周二下午央行再次上调存准率，使刚刚恢复的市场信心再受打击。加息预期再度增强及欧美股市纷纷陷入调整，均对本周A股市场形成拖累。
行业板块方面，在“招保万金”等一线地产股走强带动下，两市地产板块表现不俗，其中尤以保障房概念股走势最为强劲，成为本周的最大看点。同时，前期的明星品种稀土板块于周五集体重挫，强势股的大面积补跌，表明市场恐慌情绪在蔓延。
此次央行在政策窗口内如期上调存准率，使市场悲观情绪再度升温。关于加息的声音，似乎也大了许多。即使短期内央行再度选择加息，对于市场的冲击也未必超过此次上调存准率所产生的影响。市场围绕2700点所进行的横盘震荡，是左侧交易平台。随着紧缩政策的出台，市场选择向下破位，进入加速赶底阶段。
尽管政策转向的信号依然没有看到，但作为稳健政策基调的范畴，三季度将是实际政策出现转折的关键时期。目前股指已进入我们认同的2600至2650点的底部区间，在目前区域盲目杀跌实不足取，建议在保持短期谨慎的背景下，密切关注量能是否进一步萎缩，等待中线布局良机。
（原载于中国证券报）
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